PDF《风机价格走低影响盈利,国内景气度优于海外》

16 18

2011 2012

2013 2014

2015 2016

2017 2018E 电力设备・行业动态跟踪报告 请务必阅读正文后免责条款

7 /

18 2018 年上半年,印度新增风电装机规模约 1.5GW,相比去年同期的 3.6GW 下滑 58%,印度风电市 场的波动与相关政策调整有关.截至

2018 上半年,印度累计的风电装机规模 34.3GW.

图表7 印度近年的新增风电装机情况(GW) 资料来源:CEA、GWEA,平安证券研究所 根据印度中央电力管理局

2018 年发布的《国家电力规划(Volume1,Generation) 》 ,印度将加快发 展可再生能源,未来五年主要的新增电源为可再生能源,计划到

2022 年将可再生能源装机提升至 175GW,其中风电 60GW. 为实现这一目标,预计未来四年平均每年的新增风电装机规模超过 6GW.

图表8 印度电源发展规划 电源类型 截至

2017 年3月底装 机规模(GW) 截至

2022 年3月底计 划装机规模(GW) 煤电 192.2 217.3 天然气 26.2 25.7 核电 6.8 10.1 水电 44.5 51.3 可再生能源(含风电、光伏、生物质、小水电) 57.2

175 资料来源:CEA,平安证券研究所

二、 国内市场呈现复苏,运营商盈利改善 2.1 国内市场景气复苏,竞价制度添不确定性 (1)并网容量、弃风率等数据向好,行业呈现复苏迹象 新增装机方面,根据中电联数据,上半年国内新增并网装机 7.53GW,同比增长 25.3%,呈现复苏 迹象,预计下半年将维持良好势头.行业装机数据回暖由多重因素导致,其中红色预警区域的缩窄 是原因之一,根据

2018 年2月份能源局出台的新的红色预警文件,宁夏、内蒙、黑龙江被移出红 色预警范畴,将在

2018 年贡献装机增量. 利用小时和弃风率方面,根据能源局披露数据,2018 年1-6 月,全国风电平均利用小时数

1143 小时,同比增加

159 小时;

全国弃风电量

182 亿千瓦时,同比减少

53 亿千瓦时.2018 上半年弃风率 8.7%,同比下降 4.9 个百分点,持续改善. 3.0 2.3 1.7 2.3 2.6 3.6 4.1 1.5

0 1

2 3

4 5

2011 2012

2013 2014

2015 2016

2017 2018H1 电力设备・行业动态跟踪报告 请务必阅读正文后免责条款

8 /

18

图表9 近年国内新增风电并网装机情况

图表10 近年国内弃风率情况 资料来源:平安证券研究所 资料来源:平安证券研究所 (2)竞价制度之下风电上网电价承压 ? 新政推出,开启竞价时代

2018 年5月,国家能源局出台《关于

2018 年度风电建设管理有关要求的通知(国能发新能〔2018〕

47 号)》 ,未来我国风电上网电价由竞价决定: ? 从2018 年5月18 日起,尚未印发

2018 年度风电建设方案的省(自治区、直辖市)新增集中 式陆上风电项目和未确定投资主体的海上风电项目应全部通过竞争方式配置和确定上网电价. 已印发

2018 年度风电建设方案的省(自治区、直辖市)和已经确定投资主体的海上风电项目

2018 年可继续推进原方案. ? 从2019 年起,各省(自治区、直辖市)新增核准的集中式陆上风电项目和海上风电项目应全 部通过竞争方式配置和确定上网电价. 政策调整的出发点主要在于防止补贴缺口问题失控.近年,风电、光伏累计装机规模增长较快,风 电和光伏每年的发电量迅猛增加, 补贴需求相应快速增长........