PDF《美的集团（000333）2018 年度业绩预告点评》

空调库存较大;

地产调控效果不确定性. 业绩点评公司研究证券研究报告美的集团(000333)业绩预告点评

2 请务必阅读末页声明. 图1:公司盈利预测简表 科目(百万元) 2017A 2018E 2019E 营业总收入 241,918.90 267,320.38 290,844.58 营业总成本 224,734.59 244,367.27 266,011.67 营业成本 180,460.55 193,525.89 207,498.46 营业税金及附加 1,416.43 1,603.40 1,747.70 销售费用 26,738.67 32,674.65 37,575.85 管理费用 14,780.24 8,113.20 8,924.52 研发费用 0.00 9,150.12 10,065.13 财务费用 815.95 -700.00 200.00 其他经营收益 3,116.29 1,700.00 2,300.00 公允价值变动净收益 1,830.22 1,400.00 1,600.00 投资净收益 -25.05 -900.00 -500.00 其他收益 1,311.12 1,200.00 1,200.00 营业利润 21,627.85 24,653.12 27,132.91 加 营业外收入 467.20 500.00 500.00 减 营业外支出 240.28 150.00 200.00 利润总额 21,854.77 25,003.12 27,432.91 减 所得税 3,243.58 3,710.84 4,071.46 净利润 18,611.19 21,292.27 23,361.45 减 少数股东损益 1,327.50 1,350.00 1,481.19 归母公司所有者的净利润 17,283.69 19,942.27 21,880.25 基本每股收益(元) 2.63 3.04 3.33 PE(倍) 14.99 12.99 11.84 数据来源:Wind,东莞证券研究所 美的集团(000333)业绩预告点评

3 请务必阅读末页声明. 东莞证券研究报告评级体系: 公司投资评级 推荐 预计未来

6 个月内,股价表现强于市场指数 15%以上 谨慎推荐 预计未来

6 个月内,股价表现强于市场指数 5%-15%之间 中性 预计未来

6 个月内,股价表现介于市场指数±5%之间 回避 预计未来

6 个月内,股价表现弱于市场指数 5%以上 行业投资评级 推荐 预计未来

6 个月内,行业指数表现强于市场指数 10%以上 谨慎推荐 预计未来

6 个月内,行业指数表现强于市场指数 5%-10%之间 中性 预计未来

6 个月内,行业指数表现介于市场指数±5%之间 回避 预计未来

6 个月内,行业指数表现弱于市场指数 5%以上 风险等级评级 低风险 宏观经济及政策、财经资讯、国债等方面的研究报告 中低风险 债券、货币市场基金、债券基金等方面的研究报告 中风险 可转债、股票、股票型基金等方面的研究报告 中高风险 新三板股票、权证、退市整理期股票、港股通股票等方面的研究报告 高风险 期货、期权等衍生品方面的研究报告 本评级体系 市场指数 参照标的为沪深

300 指数. 分析师承诺: 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,以勤勉的职业态度,独立、客观地在所知情 的范围内出具本报告.本报告清晰准确地反映了本人的研究观点,不受本公司相关业务部门、证券发行人、上市公司、基金 管理公司、资产管理公司等利益相关者的干涉和影响.本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系,没有利用 发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益,或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点. 声明: 东莞证券为全国性综合类证券公司,具备证券投资咨询业务资格. 本报告仅供东莞证券股份有限公司(以下简称 本公司 )的客户使用.本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户. 本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠,但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证.本报 告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,可随时更改.本报告所指的证券或投资标的的价格、价 值及投资收入可跌可升.本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告,亦可因使用不同假设和标准、采 用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所........