PDF《阳煤化工股份有限公司关于 上海证券交易所《关于对阳煤化...》

2018 年度

2017 年度

2016 年度

2015 年度

2014 年度

2013 年度 传统煤化工 其中:尿素 18.20% 9.71% -3.32% 13.79% 5.19% 12.92% 新型煤化工 其中:甲醇 3.60% 3.90% -12.69% -10.63% 7.01% -0.21% 辛醇 4.97% 8.68% 5.69% 10.88% 7.44% 11.51% 双氧水 48.44% 41.07% 34.30% 54.02% 17.95% 1.04% 聚氯乙烯 2.22% 1.29% 15.65% -16.66% -4.34% - 离子膜烧碱 65.02% 69.74% 65.62% 59.29% 51.30% - 乙二醇 21.74% 26.41% 三聚氰胺 14.70% 14.84% 24.56% 5.77% 9.34% 11.50% 烯烃 -1.13% -2.86% 8.36% - - -

3 公司主要产品毛利率波动的原因:①公司所从事的化肥化工行业属于充分竞 争的周期性行业,毛利率随着市场产品价格波动而变化;

②公司部分尿素装置仍 维持固定床造气工艺,产品直接成本较气流床工艺高;

③部分生产装置建成时间 长,设备老化,产能开工率不足;

④受各地季节性环保、安全提标影响,加限产 停产时间加长,影响产能发挥.⑤附加值较高产品收入占总体收入比重还较低. 上述因素影响公司的毛利率波动,进而影响了公司的盈利能力. ③各项费用占比 单位:万元 项目名称

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2013 年度 销售费用 34,055.94 31,487.61 24,388.07 30,394.49 31,571.63 21,269.63 管理费用 93,581.67 94,877.74 81,537.78 82,205.45 81,438.74 72,294.12 研发费用 11,606.91 财务费用 133,956.01 125,018.95 99,843.98 79,173.09 68,738.87 54,359.24 费用合计 273,200.53 251,384.30 205,769.83 191,773.03 181,749.24 147,922.99 占收入比重 12.55% 12.41% 12.40% 10.80% 9.12% 5.90% 自2013 年以来,公司发生费用金额,以及占收入比重逐年增加,其中:销售 费用主要是运输费用发生额较大,公司生产装置建在山西,市场集中在省外,造 成运输费用增加;

管理费用发生额较大的原因一方面公司部分生产装置工艺较为 落后,面临较大环保、运维等压力,每年发生高额的环保设施投资、运行及维修 费用高;

另一方面公司分子公司数量多,分布广,管理幅度大,导致费用支出相 对较高;

由于历史原因,公司自有资金不足,对现有装置实施的必要的技改以及 延伸产业链新建装置所需资金融资比例较大,产生的大额财务费用侵蚀了营业利 润,降低了公司的盈利水平. ④资本结构 单位:亿元 项目名称 2018-12-31 2017-12-31 2016-12-31 2015-12-31 2014-12-31 2013-12-31 带息债务规模 236.61 232.24 222.95 228.91 184.58 127.67 带息债务占资产 比重 57.00% 55.43% 54.45% 58.70% 53.18% 50.84% 资产负债率 81.55% 86.44% 87.32% 83.85% 82.06% 74.78% 近年来,公司业务扩张和资本支出所需资金主要依靠债务融资方式解决,包 括银行贷款、发行中期票据和短期融资券等方式,融资方式的单一和负债规模的 扩大使得公司资产负债率持续处于较高水平.本期通过非公开发行股票募集资金

20 亿元,全部用于归还借款,公司资产负债率得到了明显的降低. 综上所述,自2013 年以来公司盈利能力不佳,扣除非经常性损益后净利润已 连续

6 年亏损.随着行业去产能对产品价格形成的支撑作用,以及公司产品结构

4 的调整,公司业绩逐渐好转. (2)后续应对措施 ①针对行业周期性特点, 公司将调整产品结构, 形成不同产品盈利能力互补;

②针对设备老化、工艺落后,公司对其中成本消耗较高的固定床造气工艺正在有 计划的进行改造,六年来,由原来气流床造气占比为 10.90%逐步改造为气流床等 先进工艺占 42.40%(按合成气量计),这部分先进产能逐步发挥作用.③进一步 加强营销管理,实行煤炭、备品备件、化学品产品的统购统销工作,降低采购成 本;