PDF《环保行业周报（20160718-20160724）》

4)监测检测:设子 公司博测检测, 第三方检测市场放开下迎新增长点, 打造监测检测、 环评、设计咨询、工程、投融资运营的全产业链. ? 股权激励到位,借力资本迅速扩张:1)以20.86 元/股向高管和公司 骨干共

92 人授予 328.5 万股限制性股票,考核要求 2015-2017 年净 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 环保行业

2016 年7月24 日 利润 0.

4、0.

6、0.8 亿元(2015 年已完成考核) ,在手订单饱满(截至 一季度末近

17 亿)保障业绩增长;

2)拟募集 5.5 亿元投资泗洪、五 龙冲 PPP 项目并补充流动资金,缓解高速发展下高资产负债率 (2016Q1 负债率 62%)瓶颈,实际控制人参与认购 20%、锁定三年 彰显信心. ? 盈利预测与估值:根据公司目前在手订单以及业务未来发展的判断, 我们预测公司 2016-2018 年实现 EPS0.

47、 0.

68、 0.81 元 (按发行

2500 万股测算) ,对应 PE

75、

51、43 倍,首次覆盖给予 买入 评级. ? 风险提示:单拓展不及预期,非公开发行进度不及预期 2.2. 盈峰环境:定增强化固废监测布局,收 购进军农村污水蓝海 事件: 公司发布公告, 拟向包括何剑锋、 佘常光在内的不超过

10 名投资者定 增募资不超过 9.5 亿元,同时拟 5.48 亿收购大盛环球 100%股权、明欢有 限100%股权、亮科环保 55%股权. 投资要点: ? 大股东参与彰显信心,强化固废、监测布局: 1)不低于 12.78 元/股 的价格向不超过

10 名投资者发行不超过

7433 万股,募资不超过 9.5 亿元;

其中何剑锋(实际控制人)认购 0.5-1.5 亿元,佘常光(亮科环 保董事长)认购 0.54-0.80 亿元,限售期

36 个月;

其他认购方限售期

12 个月. 2) 募集资金用于投向阜南/廉江/寿县垃圾发电项目 (5.4 亿) 、 环境监测全国运营中心升级及新建项目(2.3 亿) 、环境生态预警综合 信息监控系统研发(0.6 亿)和补充流动资金(1.2 亿) ,强化公司在固 废、环境监测领域布局. ? 垃圾焚烧项目陆续投产贡献业绩: 1)根据绿色东方当前项目进展, 阜南/廉江/寿县项目将分别于

2016 年11 月、2016 年12 月、2017 年10 月投产, 完全投产后将增加垃圾焚烧能力约 1,600 吨/日, 增加约 1.5 亿元的年营业收入、 0.53 亿元利润总额.2)绿色东方目前

9 个已中 标、签订的 BOT 项目达产后合计日垃圾处理量约

8000 吨/天,承诺 2016~2019 年累计利润总和不低 1.2 亿元. 我们认为未来募集资金到位 后公司将进一步推进其他垃圾焚烧发电项目的建设,进一步带来业绩 增量. ? 监测业务范围扩张,借力物联网转型腾飞:1)宇星科技将借力此次定 增在全国新建

23 个、升级

77 个(当前所有有效的)运营中心,维持 华北、华中全布局领先地位下进一步拓展华东、华南市场,并对工业 城市加大覆盖,提升市场占有率;

项目建设期

2 年,完全达产后预计 年收入 1.92 亿元、净利润 0.59 亿元.2)此次定增同时将进一步强化 宇星科技物联网、移动互联网等相关技术,加强和完善覆盖全国的运 维服务网络建设,未来有望在对政府端完善环境决策、预警、排污权 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 环保行业

2016 年7月24 日 交易、环境税征收等制度,对个体和企业端实现数据应用和环境管理 升级,促进环境大数据采........