PDF《大豆方向 政策指引》

1 月合约创出年内低点

3281 元/吨. 中美经贸关系是贯穿全年的炒作题材,双方在三个月之内会继续磋商,未来中国进口美豆数量以 及是否取消关税,对国内大豆价格都将产生影响. 2.2 政策性影响 在中美贸易摩擦背景之下,国内接连出台了鼓励大豆种植方面的政策,其中黑龙江省于

4 月28 日下发通知,要求今年增加

500 万亩大豆面积,并在已安排

1150 万亩轮作试点任务的基础上, 再增加

200 万亩耕地轮作试点面积进行扩种大豆,补贴标准为每亩

150 元,重点推进玉米与大豆轮作.并且 把增加种植面积任务具体分解到各个地市,推进落实.吉林省长春市农业委员会发布《关于迅速落实

2018 年大豆种植面积任务的紧急通知》 ,其中强调: 将扩大大豆种植面积作为当前农业生产的首要政 治任务. 国家为了进一步引导种植结构调整,进一步加大大豆生产者补贴力度,

2018 年4月3日农业农

6 2019 年大豆年报 村部与财政部联合下发文件提出,每亩大豆生产者补贴标准高于玉米生产者补贴标准

100 元以上,大 豆生产者补贴达到每亩

200 元以上,玉米生产者补贴每亩

100 元以下. 国家粮油信息中心预计今年大 豆播种面积同比增加 8.8%,农业部预计今年大豆播种面积增加 8.5%. 从盘面上来看, 受到大豆播种面 积预期增加影响,整体大豆期价在

4 月份持续下跌.

2018 年11 月8日, 黑龙江大豆生产者补贴确定, 每亩补贴

320 元,按照

300 斤/亩来核算, 相当 于一斤补贴 1.067 元,一吨补贴

2134 元.大豆补贴超预期,在大豆补贴确定之后,大豆期价整体呈现 下跌走势. 图2.2.1:近5年大豆补贴 数据来源:WIND 南华期货研究所 2.3 大豆临储拍卖

6 月14 日,国家开始启动大豆临储拍卖,截止到

10 月30 日,一共进行了

20 次拍卖,计划拍卖 总量

566 万吨,实际成交数量 200.69 万吨,成交比例 35.44%,成交均价

3036 元/吨. 从成交比例来看,平均成交比例 35.44%,整体成交率较低,主要有两方面的原因, 一是大豆质量 的问题,二是大豆供给压力增大,现货市场需求疲弱.分月来看,大豆在

9 月和

10 月平均成交率达到 了81%,这两个月份大豆成交率增加的主要原因主要有以下几个方面:一是

9 月份开始大豆拍卖数量 下降到

10 万吨;

二是受到中国停止采购美豆影响, 市场预期四季度国内大豆原料趋紧,带动大豆拍卖 热情;

三是

9 月初开始,豆一期价上涨,1 月合约最高涨到

3879 元/吨,现货商拍卖热情增加,部分 现货商拍卖临储大豆做交割,同时,由于国内豆粕价格上涨,国产大豆压榨利润增加,部分油厂也增 加了大豆拍卖. 图2.3.1:临储大豆拍卖成交量及成交价 (单位:吨、元/吨) 数据来源:WIND 南华期货研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分

7 2.4 大豆注册仓单

2018 年,国内大豆注册仓单量自

3 月份以来持续增加,目前大豆注册仓单量 4.2 万手,处于

5 年历史同期最高水平,同比增加 2.3 万手. 大豆注册仓单量创新高主要包括以下几方面原因:一是由于 17/18 年大豆增产,现货需求疲弱, 大豆库存增加;

二是

2018 年国储大豆拍卖,部分现货商拍卖国储大豆交割;

三是受到中国对美豆进口 加征关税、 黑龙江局部地区遭受早霜伤害造成减产影响,大豆期价阶段性上涨,为现货交割提供机会. 以上几方面原因造成今年大豆注册仓单量持续创新高. 由于大豆仓单需要在每年