PDF《华泰研报精编（09.19-09.23）》

2011 年1季报数据进行对比分析,根据机构持 股变化、股东数量变化、个股前期涨跌幅、市盈率、2011 年预计 EPS 增长率等指标 对沪深

300 股票进行筛选.经过筛选后,我们认为盐湖股份、建发股份、新和成、金 融街、中国南车、燕京啤酒和莱宝高科更值得投资者关注. 专题研究 免责条款详见末页

3 [table_page1] 华泰研报精编|2011 年9月26 日 多因子选股策略――数量化选股策略之十二 研究员: 魏刚 投资要点: 在前面几篇报告中我们对规模因子、估值因子、成长因子、盈利因子、动量反转 因子、交投波动因子、股东因子和分析师预测因子进行了分析,其中规模因子(总市 值) 、估值因子(市盈率 TTM) 、动量反转因子(前1个月涨跌幅) 、波动因子(前1个月波动率) 、分析师预测因子(最近

1 个月净利润上调幅度)等是较为显著的因子. 由总市值、市盈率 TTM、营业利润同比增长率、净资产收益率、前1个月涨跌 幅、前1个月日均换手率、前1个月波动率、户均持股比例变化、机构持股变化、最近1个月净利润上调幅度等

10 个因子构造的等权重多因子策略表现较好.由综合得 分最高的

20 只中证

800 指数成份股构成的等权重组合大幅跑赢沪深

300 指数,2005 年1月至

2011 年5月间的累计收益率为 1517.29%,年化收益率达 54.34%;

由综合得 分最高的50 只中证

800 指数成份股构成的等权重组合同期的累计收益率为1059.72%, 年化收益率达 46.54%;

同期沪深

300 指数的累计收益率为 200.16%,年化收益率为 18.69%. 由总市值、市盈率 TTM、营业利润同比增长率、净资产收益率、前1个月涨跌 幅、前1个月日均换手率、前1个月波动率、户均持股比例变化、机构持股变化、最近1个月净利润上调幅度等

10 个因子构造的加权多因子策略表现较好.由综合得分 最高的

20 只中证

800 指数成份股构成的等权重组合大幅跑赢沪深

300 指数,2005 年1月至

2011 年5月间的累计收益率为 1814.25%,年化收益率达 58.45%;

由综合得分 最高的

50 只中证

800 指数成份股构成的等权重组合同期的累计收益率为 1127.26%, 年化收益率达 47.84%;

同期沪深

300 指数的累计收益率为 200.16%,年化收益率为 18.69%. 免责条款详见末页

4 [table_page1] 华泰研报精编|2011 年9月26 日 浙江龙盛(600352):中间体业务将迎来爆发式增长 研究员:纪石 投资要点: 公司自上市以来,坚持多元化发展的战略.公司多元化的发展包括围绕公司主业 相关的中间体及相关无机化学品业务;

以及非主业相关的减水剂、汽车零配件、房地 产以及投资业务等.在未来公司的多元化发展战略将侧重于化学中间体以及相关的化 学品业务,向综合性的化工业巨头发展. 中间体业务的核心优势在于独特的工艺技术带来的成本优势.借助于成本优势, 公司今明两年间苯二酚、对苯二胺产能大量释放,中间体业务有望迎来爆发式增长. 在现有产品达到饱和后,公司仍有向其他相关产品低成本扩张的能力.我们认为公司 中间体业务在今明年爆发式增长后,仍将长期维持较高的增长. 染料业务已是国内龙头企业,盈利能力稳定但空间有限,预计维持 7%的自然增 长.未来染料业务的方向在于高档化和国际化发展.目前德司达业务仍处于整合过程 中,未来也有一定的超预期可能. 我们预计 2011-2013 年公司 EPS 分别达到 0.