PDF《煤炭行业》

149742 万吨,虽比

7 月份略有下滑,但比去年同期增长

16442 万吨(或12.33%) .我们认为,煤炭社会库存的回升带有一定的理性回归的因 素,但同时也对煤炭价格下行造成了一定的压力. 图6:煤炭港口库存变化

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1600 1800 Jan-2005 Mar-2005 May-2005 Jul-2005 Sep-2005 Nov-2005 Jan-2006 Mar-2006 May-2006 Jul-2006 Sep-2006 资料来源:煤炭资源网,长江证券研究所

9 月份港口库存为 1128.3 万吨, 较8月份的 1133.9 万吨又下降了 5.6 万吨, 同比 去年下降了 445.6 万吨(或28.31%) ,延续了三个月的下滑趋势,这主要是由于铁路 运输偏紧导致上游来煤量减少和港口发运量增加所致. 行业深度报告 请阅读最后一页评级说明和重要声明

4 图7:煤矿库存变化

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5000 Jan-2005 Feb-2005 Mar-2005 Apr-2005 May-2005 Jun-2005 Jul-2005 Aug-2005 Sep-2005 Oct-2005 Nov-2005 Dec-2005 Jan-2006 Feb-2006 Mar-2006 Apr-2006 May-2006 Jun-2006 Jul-2006 Aug-2006 Sep-2006 资料来源:煤炭资源网,长江证券研究所 由于大秦线的检修,以及侯月线出现季节性紧张等因素的影响,9月份,我国煤 矿库存维持在高位, 该月库存总量为4423万吨, 同比去年上升1266.6万吨 (或40.13%) .

4、价格 图8:秦皇岛煤炭价格走势

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