PDF《2017.11》

6 月份,为年内次高点.三四线城市土地成交异常活跃,成交占 比稳步提升,地价环比再跌 20%.土拍市场明显降温,溢价率持续走低.其中,一线城市溢价率创年内新 低,低溢价乃至底价成交渐成常态;

二线以及三四线低位回升,但依旧维持在较低水平.租赁用地供应明 显增多,上海再度挂牌

6 宗租赁用地,合肥挂牌首宗租赁用地,北京、郑州将试点集体用地建租赁住房. 随着年底土地供应持续增多,成交规模将持续高位运行,地价、溢价率仍将维持在较低水平. 综合而言,在 四限 政策持续高压下,房地产市场正由量变到质变,成交持续低迷,成交量仍处年 内低位.年底乃是企业冲业绩的关键节点,推案热情持续高涨,预计供应量将维持在较高水平,成交量即 使有回升,幅度也非常有限. 供应增量而成交平平,楼市、地市下行趋势明显 地址:上海市静安区广中路

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17 10 月经济表现不及预期,各指标纷纷回落,但这种回落更多是受政策性,季节性的因素影响较大.整 体而言,当前经济维持快增速存在较高难度,但整体向稳的格局并未改变.

1、各经济数据全线回落,房地产对经济由拉动转为拖累

10 月各宏观经济指标缓步回落趋势未改,数据显示

10 月规模以上工业增加值同比增长 6.2%,较9月下降 0.4 个百分点,增速的回落主要是由于制造业生产放缓所致,同时出口回落和供暖季限产也开始对 经济产生影响,但从累计同比来看,工业增加值已经连续

3 个月稳定在 6.7%的水平上,明显超越去年同 期的 6%,说明经济仍然运行在平稳区间.消费方面,10 月社会消费品零售总额同比增长 10%,大幅低 于市场预期,主要是房地产后产业链相关消费不断走低对其形成拖累,且受 双十一 影响,10 月的部分 消费需求将会延迟至

11 月释放.固定资产投资继续疲软,10 月份累计同比增长 7.3%,较9月回落 0.2 个百分点,基建、房地产和制造业投资当月同比均有所下滑,其中房地产开发投资降幅较大,下降了 3.6 个百分点,新开工持续下滑,特别是商品房销售额出现了

2015 年4月以来的首次负增长,仅有土地购 置保持上升,现阶段在国家鼓励租赁住房、共有产权房,建立房地产长效健康机制的政策要求下,销售增 速可能会继续回落.整体而言,经济向稳的主基调没有改变,但由于货币政策仍然偏紧,房地产调控短期 也难以放松, 再加上环保措施导致一些城市项目停工,经济依然面临下行的压力.

2、信贷季节性回落,M2 增速再创新低 据央行最新公布金融数据显示,10 月末 M1 同比增长 13%,增速继续下行,较上月末和上年同期分 别低

1 个和 10.9 个百分点,在房地产调控和金融监管加码延续作用下仍旧承压;

M2 同比增长 8.8%,增 速分别比上月末和上年同期回落 0.4 个和 2.8 个百分点,继9月小幅反弹后再度下滑至历史低点.导致 M2 增速再创新低的原因主要有三:一是受信贷新增较少拖累,严查消费贷致使贷款数量减少;

二是

10 月份新增财政存款创新高而居民存款增长乏力;

三是在环保限工限产影响下房地产疲软,企业融资需求减 弱从而拖累 M2 增速下降.目前 M

1、M2 的低增速已趋常态化,但在年末财政资金投放力度加大,金融 机构去杠杆取得明显成效的基础上,预计 M2 增速将渐趋企稳.