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jztzw.net www.jztzw.net 中国价值投资网 最多、最好用研究报告服务商 中国价值投资网 最多、最好用研究报告服务商 www.jztzw.net 证券研究报告行业报告月度报告电力设备与新能源

2013 年3月4日电力设备与新能源3月月报: 关注成长股和主题投资 请务必阅读正文之后的免责条款. ? 继续把握结构性和阶段性.

2013 年2月份, 电力设备与新能源行业指数上 涨3.92%,沪深

300 指数下跌 0.50%,行业领先大盘 4.4 个百分点.我们 仍然坚持今年行业将具备结构性和阶段性机会的判断,投资选择以个股为 主,对于热点主题如节能环保和新能源可以阶段性参与.3 月和

4 月份将 是上市公司年报和一季报的密集发布期, 高增速的股票将会有较好的表现.

3 月份维持推荐组合中科电气、电科院、国电南瑞、中能电气、汇川技术、 中国西电. ? 看好分布式发展.国网继续加强对分布式能源并网的支持,在制度上进一 步为光伏、天然气等发电的分布式接入扫清了障碍,接下来更重要的是等 待发改委财政部的电价补贴方案.我们预计具体方案可能在今年年中附近 时间推出,并对国内分布式发电的前景保持乐观态度.对于光伏双反纷争, 我们认为应理解为中国与欧美诸多复杂贸易纠纷的一部分,其结果并非由 光伏行业情况而单一决定,因此我们虽然持较乐观态度,但最终裁决仍难 以预测. ? 重点关注特高压.2月21日,中央电视台新闻联播报道了7条特高压较电通 道今年开建的消息.这反映了目前特高压建设进入明显的加速通道.国家 电网公司预计特高压投资比去年翻倍,达到500亿元.我们认为,特高压 建设投资数目巨大,对下游市场拉动作用明显.去年下半年,特高压建设 有明显增速,哈密南-郑州特高压直流输电、溪洛渡-浙西特高压直流输电、 锦屏-苏南特高压直流输电工程相继开工或投运,平高电气、许继电气、中 国西电等上市公司股票值得关注. ? 用电板块子行业或将好转.今年宏观经济启暖逐渐确定,用电量增速逐月 回升,工业企业经营改善将带动对生产和配套设备的需求,我们预计用电 板块的盈利预期也将随之好转.对应低压变频器行业,我们认为2013年有 可能得到恢复性增长;

高压变频器行业可能在通用型产品价格见底后恢复 较快增长;

低压电器行业也将恢复性增长. 推荐(维持) 行情走势图 相关研究报告 电力设备与新能源1月月报:大市值股票或具 配置价值 电力设备与新能源2月月报:把握结构性和阶 段性 证券分析师 张海投资咨询资格编号S1060511100001 [email protected] 周紫光 投资咨询资格编号S1060511110003 [email protected] 研究助理 乔敏一般资格编号S1060111030070 [email protected] 张俊一般资格编号S1060512100001 [email protected] 2013-2-28 EPS PE 代码 公司 股价 2011A 2012E 2013E 2014E 2011A 2012E 2013E 2014E 评级

300035 中科电气 11.97 0.34 0.30 0.75 0.98 35.21 39.90 15.96 12.21 强烈推荐

300215 电科院 27.90 0.49 0.70 1.09 1.57 56.94 39.86 25.60 17.77 强烈推荐

600406 国电南瑞 16.78 0.54 0.78 1.07 1.38 31.07 21.51 15.68 12.16 强烈推荐

300062 中能电气 8.42 0.36 0.37 0.56 0.78 23.39 22.76 15.04 10.79 强烈推荐

300124 汇川技术 26.85 0.87 0.81 1.00 1.20 30.86 33.15 26.85 22.38 推荐

601179 中国西电 3.68 -0.12 0.01 0.10 0.16 -30.6 368.0 36.80 23.00 推荐 wwwww1 www.jztzw.net www.jztzw.net 中国价值投资网 最多、最好用研究报告服务商 中国价值投资网 最多、最好用研究报告服务商 www.jztzw.net 电力设备与新能源・月度报告 请务必阅读正文之后的免责条款. 2/16 正文目录