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一、行业策略.3? 1.1 行业策略:关注成长股和主题投资,继续把握结构性和阶段性.3? 1.2 行业推荐组合.3?

二、上下游动态 4? 2.1 电网招标数据.4? 2.2 主要原材料动态.7? 2.3 电力行业动态.7?

三、国内行业动态.10? 3.1 发电设备行业动态.10? 3.2 电网设备行业动态.11? 3.3 用电设备行业动态.12?

四、国际行业动态.13?

五、最新技术动态.14?

图表目录

图表

1 2013 年2月份电力设备与新能源板块跑赢大盘 3?

图表

2 2 月份推荐组合跑赢大盘 4?

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3 2013 年3月份推荐组合 4?

图表

4 2012-2013 年各批次

一、二次设备招标数量比较(台、套)4?

图表

5 2012 年、2013 年第一批设备类招标对比 5?

图表

6 2011 年-2013 年电能表招标情况.5?

图表

7 2012-2013 年各批次电能表招标数量比较.6?

图表

8 2012-2013 年各批次电能表招标数量比较.7?

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9 LME

3 个月期货合约报价 单位:美元/吨.7?

图表

10 取向硅钢价格走势 单位:元/吨7?

图表

11 2012 年12 月份全社会用电量增速同比增长 10%8?

图表

12 2012 年12 月份电源整体投资同比增长 27% 单位:亿元 9?

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13 2012 年12 月份电网投资同比下降 9.5%9? wwwww2 www.jztzw.net www.jztzw.net 中国价值投资网 最多、最好用研究报告服务商 中国价值投资网 最多、最好用研究报告服务商 www.jztzw.net 电力设备与新能源・月度报告 请务必阅读正文之后的免责条款. 3/16

一、行业策略 1.1 行业策略:关注成长股和主题投资,继续把握结构性和阶段性

2013 年2月份,电力设备与新能源行业指数上涨 3.92%,沪深

300 指数下跌 0.50%,行业领先大盘 4.4 个百分点.我们仍然坚持今年行业将具备结构性和阶段性机会的判断,投资选择以个股为主,对于热点主 题如节能环保和新能源可以阶段性参与.3 月和

4 月份将是上市公司年报和一季报的密集发布期,高增速 的股票将会有较好的表现.

图表1 2013年2月份电力设备与新能源板块跑赢大盘 资料来源:WIND、平安证券研究所 发电板块:国网继续加强对分布式能源并网的支持,在制度上进一步为光伏、天然气等发电的分布式接入 扫清了障碍,接下来更重要的是等待发改委财政部的电价补贴方案.我们预计具体方案可能在今年年中附 近时间推出,并对国内分布式发电的前景保持乐观态度.对于光伏双反纷争,我们认为应理解为中国与欧 美诸多复杂贸易纠纷的一部分,其结果并非由光伏行业情况而单一决定,因此我们虽然持较乐观态度,但 最终裁决仍难以预测. 输变电板块:2月21日,中央电视台新闻联播报道了7条特高压较电通道今年开建的消息.这反映了目前 特高压建设进入明显的加速通道.国家电网公司预计特高压投资比去年翻倍,达到500亿元.我们认为, 特高压建设投资数目巨大,对下游市场拉动作用明显.去年下半年,特高压建设有明显增速,哈密南-郑 州特高压直流输电、溪洛渡-浙西特高压直流输电、锦屏-苏南特高压直流输电工程相继开工或投运,平高 电气、许继电气、中国西电等上市公司股票值得关注. 用电板块:今年宏观经济启暖逐渐确定,用电量增速逐月回升,工业企业经营改善将带动对生产和配套设 备的需求,我们预计用电板块的盈利预期也将随之好转.对应低压变频器行业,我们认为2013年有可能 得到恢复性增长;