PDF《水泥价格全面上调,推荐万年青、华新水泥》

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2016 年10 月16 日 非金属类建材 水泥价格全面上调,推荐万年青、华新水泥 行业动态 一周行情回顾: 本周建筑材料申万一级行业指数上涨 1.

19%, 涨幅低于沪深

300 指数;

细分行业 指数中,水泥制造指数上涨 0.49%,玻璃制造上涨 1.09%,管材指数上涨 1.34%,耐 火材料指数上涨 2.11%,其他建材指数上涨 1.79%.2016 年6月下旬以来,建筑材 料指数上涨迅速,主要为管材和其他建材等子行业带动.近一月以来各细分行业指数 均有不同程度涨幅, 耐火材料、 其他建材和管材涨幅较大, 对行业指数上涨拉动明显. 各子行业运行情况:煤炭涨价等促水泥价格全面上涨 本周主要城市水泥价格变化情况:石家庄(高标+70 元)武汉(高标+60 元)北京/天津/郑州(高标+50 元)济南(高标+40 元)太原/呼和浩特/贵阳/西安(高标+30 元)南昌/西宁/银川(高标+20 元)福州(高标+15 元) ,其他各省份主要城市高标 P.O42.5 水泥价格稳定. 统计比较

2015 年和

2016 年10 月14 日华东和中南区域高标 P.O42.5 水泥价格 (单位:元/吨) ,华东、中南区域各主要城市 P.O42.5 水泥价格全面已超出去年同期 水平. 高标价 江苏南京 浙江杭州 安徽合肥 山东济南 上海 江西南昌 湖北武汉 河南郑州 湖南长沙

16 年当前

300 305

285 330

320 370

360 370

360 15 年同期

220 270

235 240

270 285

290 230

290 同期价差

80 35

50 90

50 85

70 140

70 本周全国水泥市场价格较上周上升.分区域看,华北、华东、中南、西南和西北 水泥和熟料价格全线上调,幅度 20-50 元/吨.价格超预期大幅上涨主要受成本端推 动:

1、煤炭已累计上调近

200 元/吨,

2、受治理超载影响所有原材料进厂成本均有 上调,且运费增加使水泥运输半径缩小,对于封闭市场或完全陆运地区的价格上涨更 有帮助,

3、河南、山东和河北进入

11 月大面积减产,造成对未来熟料供应短缺的预 期,企业推涨信心坚定.国庆节前后,除长三角地区尚未完全上调到位,京津冀、湖北、湖南、贵州、云南、甘肃和陕西等地价格上调基本执行到位. 玻纤均价

6 月至今整体有所下降,本周价格稳定.小建材原材料方面,沥青价格 平稳,PVC 价格波动上涨,周度涨幅

71 元/吨,较去年同期上涨 30%. 行业观点:价格持续上涨改善水泥企业盈利,细分行业不乏优质标的 水泥行业产品涨价前期更多是大企业间协同限产提价,在价格上涨达到瓶颈之 时,发生全行业的煤炭价格上升导致成本上升的情况.水泥价格得以继续提高,不仅 覆盖了成本上涨,也增加了单位产品的盈利能力.当前全国水泥价格已整体超出

15 年同期水平.持续看好华东、中南区域旺季提价带来的盈利弹性显现,推荐万年青、 华新水泥、海螺水泥、上峰水泥;

同力水泥发力城市基建业务,将受益郑州航空港区 乃至河南省自贸区发展.北部地区四季度淡季将至. 建材细分行业优质标的价值显现,推荐中国巨石、东方雨虹、北新建材、伟星新 材、 西部建设、 鲁阳节能;

中国巨石与北新建材作为新成立的中国建材集团旗下公司, 参与 两材合并 的资产整合预期较高;

东方雨虹与伟星新材成长性优;

西部建设与 鲁阳节能业绩增长迅速. 风险分析:宏观经济下行;