PDF《科技引领——煤机王者复苏,智能开采未来》

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21 产品优质,订单有望创新高;

智能开采处于国内领先地位,未来有望进一步打开成长空间;

依托先 进技术开拓非煤领域,进军国际市场,有望带来新增长,首次覆盖给予公司 推荐 评级. ? 风险提示:1)受宏观形势因素影响,可能出现煤炭消费端电力、钢铁、建材、化工等用煤需求低迷 导致煤炭消费量出现大幅下降,新能源发电量提高替代部分煤炭需求,导致煤炭产能过剩,固定资 产投资放缓;

2)进口煤政策出现调整,放开进口煤导致国内煤炭供给过剩,在建煤矿项目进度低于 预期,影响公司煤机设备及安全设备收入;

3)公司机械制造、煤炭生产和技术服务等如果发生安全事 故,可能会对业务正常开展带来影响;

4)过剩产能退出后,公司可能存在部分应收账款难以收回的 问题,或煤炭行业利润下降带来新的应收账款问题的风险. 天地科技q公司首次覆盖报告 请务必阅读正文后免责条款

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21 正文目录

一、 公司简介

5 1.1 公司是科研院所转制企业上市平台.5 1.2 供给侧改革以来公司业绩显著改善.7 1.3 公司板块齐全,服务于煤炭全生命周期.7 1.4 发展战略:坚持主业,推动相关多元化和国际化

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二、 以科技引领,产学研一体

9 2.1 人才队伍结构合理

9 2.2 科研经费持续投入

10 2.3 科技创新是公司核心竞争力.10

三、 全国产能释放,煤机需求旺盛

11 3.1 煤矿在建产能近

10 亿吨,煤机需求旺盛.11 3.2 煤炭采选业固定资产投资增速由负转正.11 3.3 公司煤机种类齐全,订单创新高.12

四、 安全事故频发,装备与服务受益

13 4.1 公司安全装备板块营收大幅增长.13 4.2 专业运营公司具有发展潜力.13

五、 智能化开采,打开成长空间.14 5.1 智能化开采是未来煤炭产业发展趋势

14 5.2 公司依托先进技术引领智能开采.14

六、 开拓非煤领域,进军国际市场

16 6.1 开拓非煤领域,设立智慧城市公司.16 6.2 一带一路倡议推进,国际业务增长可期.17

七、 盈利预测与投资建议.17 7.1 核心假设与盈利预测.17 7.2 投资建议.18

八、 风险提示

19 天地科技q公司首次覆盖报告 请务必阅读正文后免责条款

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图表目录

图表

1 股权结构图.5

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2 公司发展历程

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3 各子公司主要产品或服务

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图表

4 2017 年以来公司营收由降转增(万元)7

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5 2017 年以来公司归母净利润由降转增(万元)7

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6 16 年以来公司应收账款及占比均下降.7

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7 2017 年以来各版块营收占比(万元)8

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8 2017 年以来各版块毛利占比(万元)8

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9 发展战略.9

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10 公司研发经费稳定增长并维持高位.10

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11 煤炭产能向西部集中,在建产能以西部为主

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12 煤炭开采和洗选业固定资产投资累计同比由负转正(12

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13 公司部分煤机产品

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14 天地华泰运行部分项目.14

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15 煤炭智能化开采与传统方式比较

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16 煤炭智能化开采工作面应用采矿情况

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17 未来智慧矿山情景逻辑.16

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18 智能开采技术发展路线图

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19 已经或正在推进的非煤领域技术

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20 公司业绩预测

17 天地科技q公司首次覆盖报告 请务必阅读正文后免责条款