PDF《2018.11.5-2018.11.9 每周市场回顾与展望》

菜价环比-2.7%,降幅较前周缩小0.8%.上周流通领域 工业品价格环比-0.1%,较前周的0.4%下降0.5%,其中黑色、能源分别上涨0.1%、0.1%. 点评:10月CPI同比与9月持平符合预期,PPI环比涨幅收窄;

预计11月CPI增速将较10月有 所回落,年内CPI仍在温和区间;

11月第一周流通生产资料价格由涨转跌,预计11月PPI环比将 向0收敛,同比继续回落至3%左右.

3、流动性与人民币汇率:货币市场利率下行,流动性仍然维持充裕;

上周人民币对美元 先升后贬 上周珠三角票据直贴利率均值由前周的3.84%进一步下行至3.78%,转帖利率均值由3.48% 续降至3.42%. 上周央行续作4035亿MLF对冲当日到期量,此外,上周央行既无回笼亦无投放.上周7天回 第3页共6页每周市场回顾与展望-2018.11.12 购定盘利率周均值2.6%,较前周下降7BP;

R007周均值由前周的2.7%降至2.57%. 上周人民币汇率中间价较前周升值0.58%至6.91. 注:以上数据来源于WIND资讯 点评:流动性仍然维持充裕;

《央行货币政策执行报告》提出未来将 要在多目标中把握 好综合平衡,根据形势变化及时动态预调微调 .上周人民币兑美元汇率先升后贬,联储议息 会议并未提及金融市场波动,市场理解为偏鹰信号,美元指数、美债走高,人民币随之贬值. 图1:公开操作市场-货币投放(回笼)统计 注:数据来源于WIND资讯,其中蓝色为资金投放量、红色为资金回笼量.

4、国际:美国中期选举落幕,民主党获得众议院控制权而共和党掌握参议院;

美联储维 持利率不变 2018年11月7日,民主党在当天举行的中期选举中夺回国会众议院控制权,共和党则进一 步巩固了参议院多数党地位.民调显示,医保、移民和经济是本次选举中最受关心的三大议 题. 美联储维持利率在2.00%-2.25%不变,符合预期.美联储决议声明表示,预计将 进一步渐 进式加息 ;

经济增长强劲,劳动力市场表现强劲;

委员们一致同意此次维持利率不变的决 定;

重申美国经济前景所面临的风险 似乎大致平衡 . 注:以上信息来源于WIND资讯

(二)权益方面 截至周五收盘,上证综指报收2598.87点,当周下跌2.90%,深证成指报收7648.55点,当 周下跌2.78%,中小板指当周下跌4.28%,创业板指当周下跌1.89%. 分行业来看,29个中信一级行业中5个行业上涨,其中综合、轻工制造和纺织服装分别上 第4页共6页每周市场回顾与展望-2018.11.12 涨4.22%、1.17%和1.17%;

24个行业下跌,其中银行、非银行金融和食品饮料分别下跌4.53%、 4.20%和3.89%. 图2:主要指数表现 上证综指 中小板指 创业板指 深证成指 沪深

300 中证

500 中证

800 中证上游 中证中游 中证下游 -35 -30 -25 -20 -15 -10 -5

0 周涨跌幅(%) 年涨跌幅(%) 图3:行业表现 注:数据来源于WIND资讯,工银瑞信整理,数据区间为2018年11月5日至2018年11月9日.

(三)固定收益方面 利率债方面,一年期国债收益率2.66%,较前一周上涨0.17%;

三年期国债收益率3.09%, 较前一周上涨0.35%;

十年期国债收益率3.48%,较前一周上涨0.65%.一年期国开债收益率 2.79%,较前一周上涨0.14%;

三年期国开债收益率3.43%,较前一周上涨0.29%;

十年期国开债 收益率4.07%,较前一周上涨0.48%. 信用债方面,一年期AAA最新收益率3.65%,较前一周上涨0.07%;

五年期AAA最新收益率 4.21%,较前一周上涨0.28%;

一年期AA+最新收益率3.87%,较前一周上涨0.08%;