PDF《周度观点精要》

周度观点精要 Mx7252 周度观点精要 兴证期货・研发产品系列 周度观点精要

2019 年04 月01 日 星期一 目录 【金融期货】2 股指期货:经济预期上调 股指或先扬后抑.

2 【商品期货热点品种评析】2 原油:供给好转抵消宏观疲软,短期油价仍有上行动力

2 铜:TC 继续下滑,国内制造业 PMI 超预期回升,铜价有望重回强势

3 铝:库存出现下降拐点,铝价或震荡上行.4 螺纹钢:螺纹钢探底回升,后市难言乐观.4 焦煤焦炭:焦炭现货暂时企稳;

焦煤承压下行.5 铁矿石:观望.5 动力煤:增值税下调叠加传统淡季,煤价或将震荡下行

6 PTA:检修增多,TA 有望快速去库.7 白糖:弱势震荡.7 纸浆:造纸行业利润改善,震荡调整为主.7 玉米、玉米淀粉:震荡偏弱.8 上周所指的时间段:2019 年3月25 日-2019 年3月29 日. 兴证期货・研究发展部 晨会联系人:林惠 021-20370948 [email protected] 周度观点精要 周度观点精要 【金融期货】 股指期货:经济预期上调 股指或先扬后抑 高歆月 行情回顾: 上周股票市场先抑后扬, 沪指周五大涨后基本收复失地, 最终周跌 0.43%, 收于 3090.76 点,成交量能减少.深成指收涨 0.28%,创业板指微跌 0.02%. 行业板块涨跌不一,其中食品饮料、餐饮旅游、农林牧渔及轻工制造领涨、传媒、综合、有色金属及钢铁领跌.国内风险偏好延续上升,两融余额继续走高. 陆股通上周前四日流出后,周五超百亿资金回流. 三大期指中 IH 较强, IC 高位回落. IF1904 周涨 1.07%, IH1904 上涨 1.44%, IC1904 下跌 1.07%.从股指期货量能来看,成交及持仓量能均有所回升.期 指基差周五反弹, 目前 IF 及IH 小幅升水, IC 维持贴水状态且远近月价差偏弱. 从市场风格来看,IC/IF、IC/IH 比值回落. 本周展望: 上周五蓝筹业绩分红发布叠加市场降准预期,刺激股指大幅反弹,但晚间 辟谣降准传闻.周末发布的官方 PMI 数据大超预期,经济基本面预期上调,利 好股市.但沪指再度回到

3100 点附近,突破压力较大,短期难现亿万成交动 能推动上行,从期指持仓及基差表现来看,预期并未明显转强,市场将逐渐回 归基本面,进入宏观经济及微观业绩的检验期,预计本周股指先扬后抑,短期 关注海外市场扰动.仅供参考. 【商品期货热点品种评析】 原油:供给好转抵消宏观疲软,短期油价仍有上行动力 黄韵之 上周油价震荡偏多. 美债收益率持续倒挂使油市总体仍受全球经济放缓的 打压.但上周前期受对美油库存回落,增产趋缓的预期及委内瑞拉出口下降等 因素支撑,仍维持收涨的局面.尽管上周二美国 API 原油库存超预期大增, 但 成品油库存超预期下降显示炼厂检修季结束后需求开始好转,美油短线跌破

60 美元大关后再度收复此重要关口.委内瑞拉停电及伊朗受到新制裁额外推 助了油价,美油涨逾 2%,布油受欧洲经济预期不佳,涨幅受限于 1%.上周三 EIA 库存报告继续验证了原油库存增加而成品油库存下滑的态势,叠加美股疲 软,美债收益率倒挂程度扩大,油价承压回调.上周四特朗普发声打压油价, 油价一度跌近 2%,但美股上涨、委内瑞拉新制裁的公布及美国或将加快管道 开发的预期使油价收复跌幅,最终录得小幅收涨.上周五全球股市普涨,美债 周度观点精要 收益率结束倒挂,加之美国原油产量下修,钻井数仍继续下滑美油受到较大提 振,涨近 1.5%,布油涨幅稍弱,为0.67%.美油周涨 1.93%,布油周涨 1.2%. 近期美国原油产量已经稳定在