PDF《本溪北营钢铁（集团）股份有限公司跟踪评级报告》

跟踪评级报告 本报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建议等.

报告中引用的企业相关资料 主要由企业提供,联合资信不保证引用资料的真实性及完整性. 本溪北营钢铁(集团)股份有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 跟踪评级结果:AA- 评级展望:稳定 上次评级结果:AA- 评级展望:稳定 债项信用 名称额度 存续期 跟踪评 级结果 上次评 级结果

09 北营钢 CP01

5 亿元 2009/12/30- 2010/12/29 A-1 A-1

10 北营钢 CP01

5 亿元 2010/4/16- 2011/4/15 A-1 A-1 跟踪评级时间:2010 年6月28 日 财务数据 项目

2008 年2009 年10 年3月现金类资产(亿元) 20.49 74.93 79.93 资产总额(亿元) 286.97 356.92 371.25 所有者权益(亿元) 115.96 122.74 124.73 短期债务(亿元) 29.59 72.46 90.08 全部债务(亿元) 71.60 152.38 185.68 营业收入(亿元) 259.43 254.02 66.39 利润总额 (亿元) 11.15 7.11 1.99 EBITDA(亿元) 28.10 21.72 -- 经营性净现金流(亿元) 17.54 21.27 5.17 营业利润率(%) 10.18 6.57 9.07 净资产收益率(%) 9.59 5.77 -- 资产负债率(%) 59.59 65.61 66.40 全部债务资本化比率(%) 38.17 55.39 59.82 流动比率(%) 136.61 131.79 134.02 全部债务/EBITDA(倍) 2.55 7.01 -- EBITDA 利息倍数(倍) 7.06 4.37 -- 经营现金流动负债比(%) 22.72 15.89 -- 注:公司

2010 年1季度财务数据未经审计. 分析师 赵广辉 [email protected]

电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街

2 号 中国人保财险大厦

17 层(100022) Http://www.lianheratings.com.cn 评级观点 跟踪期内,本溪北营钢铁(集团)股份有 限公司(以下简称 公司 )受国内外需求及 原材料成本波动影响,公司盈利能力有所下 降.中国政府为刺激经济陆续出台的四万亿投 资规划及钢铁产业振兴规划对于钢铁行业的 发展及其下游产业的复苏起到一定的引导作 用.但凭借良好的规模经济优势和合理的产品 结构,公司有望随着宏观经济和行业回暖走出 低谷.公司现金类资产充足,经营活动现金流 强劲, 对 09北营钢CP01 和 10北营钢CP01 保障程度较高. 综合考虑,联合资信评估有限公司(以下 简称 联合资信 )维持公司AA - 的主体长期信 用等级,评级展望为稳定,并维持 09北营钢 CP01 和 10北营钢CP01 A-1的信用等级. 优势 1. 公司规模优势明显,产品种类丰富,在行 业景气波动的状况下,公司通过积极调整 产品结构,保持了收入规模基本稳定. 2. 公司经营活动产生的现金流入规模较大, 经营活动获取现金的能力较强,对短期融 资券的保障能力强. 3. 公司现金类资产充裕,对短期融资券的保 障能力强. 关注 1. 受宏观经济不景气导致的国内钢铁下游需 求不足的影响,公司盈利能力下降. 2. 公司债务负担加重,对外融资需求上升. 3. 公司对外担保金额较大,存在一定的或有 负债风险. 跟踪评级报告 本溪北营钢铁(集团)股份有限公司

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一、企业基本情况 本溪北营钢铁(集团)股份有限公司(以 下称 公司 )是由北台钢铁(集团)有限责 任公司(以下称 北钢集团 )联合中国五矿 集团公司、山西焦化股份有限公司、本溪北方 投资有限公司等6家企业,以北钢集团钢铁业 务为基础组建的钢铁企业.2002年4月,公司 经本溪市工商行政管理局批准设立,成立时注 册资本10亿元.2007年8月,公司进行股份制 改制,更名为 本溪北营钢铁(集团)股份有 限公司 .截至2009年底,公司注册资本为60 亿元,其中北钢集团持有公司66.74%股份,为 控股股东;