PDF《周度观点精要》

1905 价格走出 v 型走势,周一大幅下跌后,经过一周的磨低, 周五大幅回升,周下跌仅

14 元每吨.而1905 的热卷一周后录得上涨

20 元每 吨.现货价格却录得下跌,西本新干线钢材价格现货指数下跌

50 元每吨.钢 材社会库存下降 4.72%为1607 万吨,降幅不及预期.周末钢铁业 PMI 出炉,

3 月份 46.8,较上月下降 3.8 个百分点.分项指标都出现下降.原料相关的分 项比如原料采购和原料库存都降得比较快.新订单也是回落的. 未来展望 后期市场来看,我们认为虽然钢价深 v 的拉起让人感受到了多头的决心. 而且全国官方 PMI 好转经济形势出现向好. 但是从钢价来说, 我们认为转弱的 趋势没有变化.首先本周降税实施,废钢价格大跌后,电炉钢的开工率进一步 提升,供应上北方限产接触生产会继续增加.面对天量的产量,需求面却很难 超预期.需求方面下游资金以及心态虽然好转,但钢材深度依赖地产和基建, 周度观点精要 地产不出现投资热潮则对钢材的消耗能力增量还是有限.钢厂目前压力较小, 市场强势,但仍有利润.钢厂联合保价行为预计也难以实现. 建议投资者偏空操作.仅供参考. 焦煤焦炭:焦炭现货暂时企稳;

焦煤承压下行 蒋馥蔚 上周回顾

3 月份焦炭主力合约震荡偏弱,下游钢厂限产力度较大,盘面走弱,收于 1984.5 元/吨,月跌 183.5 元/吨.焦炭二轮提降落地,降幅为

200 元/吨,后续 或因降税有

50 元/吨跌幅.3 月份焦煤主力合约震荡偏弱,受下游需求疲软影 响,收于 1230.5 元/吨,月跌

83 元/吨.山西部分地区炼焦煤有不同程度跌幅. 后市展望及策略建议 焦煤方面,介休煤矿事故对晋中地区煤矿生产造成影响,当地炼焦煤供应 偏紧张,四月初复产供应有望恢复.两会结束后,各地煤矿陆续复产,焦煤供 应的到恢复.下游焦化厂利润缩水至盈亏线附近,对焦煤采购放缓,煤矿有库 存累积.焦化厂对煤价提出降价要求,挤压煤矿利润,山西部分地区炼焦煤价 格已经有不同程度的下降,在焦炭市场偏弱,需求疲软的情况下,炼焦煤后期 或将承压.预计

4 月焦煤

1905 合约震荡偏弱. 焦炭方面, 焦化厂利润跌至盈亏线附近, 华东部分焦化厂已经是亏损生产. 焦化厂开工率依然保持高位, 而下游钢厂高炉开工........