PDF《云南万盛炭素有限责任公司 100%股权项目评估报告》

2011 年12 月31 日经审计后资产负 债表中反映的全部资产和负债,即资产总额 39,370.22 万元,总负债 24,205.09 万元,净 资产 15,165.13 万元. 根据对云南万盛炭素有限责任公司的基本情况进行分析, 本次对云南万盛炭素有限责 任公司股东全部权益价值分别采用成本法和收益法进行评估. 评估结果如下:

(一)成本法评估结果 成本法也称资产基础法, 是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估 对象价值的评估思路.评估中在假设云南万盛炭素有限责任公司持续经营的前提下,采用 与委估资产相适应的具体评估方法分别对云南万盛炭素有限责任公司的各项资产及负债 进行评估,以评估后资产减负债确定云南万盛炭素有限责任公司净资产价值. 本次成本法评估所得出的评估结果为: 委估资产账面价值为 39,370.22 万元,评估值 44,113.96 万元,评估增值 4,743.74 万元,增值率 12.05%. 委估负债账面值为 24,205.09 万元,评估值为 24,205.09 万元,无增减变化. 净资产账面值为 15,165.13 万元,评估值为 19,908.87 万元,评估增值 4,743.74 万 云南铝业股份有限公司拟收购 云南万盛炭素有限责任公司 100%股权项目评估报告 摘要 中威正信(北京)资产评估有限公司 -3- 元,增值率 31.28%. 资产评估结果分大类汇总如下: 云南万盛炭素有限责任公司资产评估结果汇总表 评估基准日:2011 年12 月31 日 金额单位:人民币万元 项目 账面价值 评估价值 增减值 增值率% 流动资产 16,591.03 16,813.36 222.33 1.34 非流动资产 22,779.19 27,300.60 4,521.41 19.85 其中: 可供出售金融资产 长期股权投资 1,600.00 1,622.97 22.97 1.44 投资性房地产 固定资产 20,702.29 21,893.70 1,191.41 5.75 无形资产 442.96 3,750.00 3,307.04 746.58 递延所得税资产 33.93 33.93 0.00 0.00 其他非流动资产 资产总计 39,370.22 44,113.96 4,743.74 12.05 流动负债 17,405.09 17,405.09 0.00 0.00 非流动负债 6,800.00 6,800.00 0.00 0.00 负债合计 24,205.09 24,205.09 0.00 0.00 净资产(所有者权益) 15,165.13 19,908.87 4,743.74 31.28 评估结论的详细情况详见评估明细表.

(二)收益法评估结果 企业价值评估中的收益法, 是指通过将被评估企业预期收益资本化或折现以确定评估 对象价值的评估思路.在假设云南万盛炭素有限责任公司独立经营,国家政策、企业所处 的社会经济环境无重大变化的前提下,截至评估基准日

2011 年12 月31 日,云南万盛炭 素有限责任公司股东全部权益价值在持续经营前提下,评估价值为:人民币 20,871.00 万元.

(三)评估结论 收益法评估测算得出的云南万盛炭素有限责任公司股东全部权益价值评估结果为 20,871.00 万元,与用成本法确定的评估值 19,908.87 万元相比,收益法评估结果较成本 法评估结果高 962.13 万元,差异率为 4.83%. 考虑在对云南万盛炭素有限责任公司以持续经营假设前提下采用收益法评估时, 由于 受市场环境及政府政策的影响较大,加之系统性与非系统性风险的存在,未来收益预测虽 云南铝业股份有限公司拟收购 云南万盛炭素有限责任公司 100%股权项目评估报告 摘要 中威正信(北京)资产评估有限公司 -4- 遵循了较稳健的原则,但收益的不确定性影响因素较多,市场的波动也加大了对其未来收 益预测的难度,从而对企业的未来经营和收益情况产生较大影响.而成本法的评估结果主 要是以评估基准日企业现有资产的完全重置成本为基础确定的, 基本反映了企业资产的现 行市场价值,具有较高的可靠性.因此,根据本次评估目的的实际情况,此次评估结论采 用成本法的评估结果, 云南万盛炭素有限责任公司股东全部权益价值为: 19,908.87 万元. 按现行国家政策规定,本评估结果的有效期为壹年(即2011 年12 月31 日至