PDF《金通灵（300091）\\机械设备》

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2 请务必阅读报告末页的重要声明 调研报告 ? 维持 推荐 评级 考虑到定增摊薄等因素, 我们预计

2016 年~2018 年, EPS 分别为 0.13 元、0.29 元和 0.44 元,分别对应

111 倍、48.95 倍和 32.4 倍PE,考虑到 公司压缩机和汽轮机业务发展较快,布局燃气轮机和无人机等领域效果明 显.另外,公司生物质发电从提供设备向系统集成和运营转型,业绩弹性 较大. 公司控股股东在二级市场有

5000 万元增持计划, 目前已增持约

2900 万元.现在股价在增持价附近.维持 推荐 评级. ? 风险因素 竞争激烈带来毛利率下降的风险;

项目推进不及预期风险. Tabl e_First|Tabl e_Summar y|Table_Excel

1 财务数据和估值 2014A 2015A 2016E 2017E 2018E 营业收入(百万元) 856.70 902.53 1,020.97 1,344.78 1,700.28 增长率(%) 21.75% 5.35% 13.12% 31.72% 26.44% EBITDA(百万元) 77.26 113.97 153.65 251.07 349.21 净利润(百万元) 13.97 33.27 66.84 151.56 228.96 增长率(%) 448.86% 138.11% 100.88% 126.75% 51.07% EPS(元/股) 0.03 0.06 0.13 0.29 0.44 市盈率(P/E) 530.95 222.98 111.00 48.95 32.40 市净率(P/B) 9.15 8.81 5.53 5.01 4.38 EV/EBITDA 45.94 32.08 54.43 34.15 24.23 数据来源:公司公告,国联证券研究所

3 请务必阅读报告末页的重要声明 调研报告

图表 1:财务预测摘要 Tabl e_Excel

2 资产负债表 利润表 单位:百万元 2014A 2015A 2016E 2017E 2018E 单位:百万元 2014A 2015A 2016E 2017E 2018E 货币资金 114.48 116.45 209.63 201.72 512.72 营业收入 856.70 902.53 1,020.9

7 1,344.7

8 1,700.2

8 应收账款+票据 638.40 806.62 628.66 1,261.8

3 1,128.4

3 营业成本 665.04 664.66 738.17 909.74 1,106.8

9 预付账款 33.77 22.40 94.30 49.53 125.47 营业税金及附加 3.04 5.58 6.31 8.32 10.52 存货 247.51 214.64 336.73 342.80 483.99 营业费用 50.34 47.44 57.68 75.98 96.06 其他 14.34 7.18 7.18 7.18 7.18 管理费用 81.05 .42 11.40.00288 Tc[(50.34)] T1 6.48 Tf1

0 0

1 44 7.188

7 50.3458JLang -0.00281

0 0 TmTJET256290.69 6Ma0 g[( )] TJ00.002888816616t.22 731.26410

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801.36 13.3202Tm0 402885.37 711.1

4 请务必阅读报告末页的重要声明 调研报告 分析师声明 本报告署名分析师在此声明:我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,本报告所表述的所有 观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法.我们所得报酬的任何部分不曾与,不与,也将不会与本报告中的具体投 资建议或观点有直接或间接联系. 投资评级说明 股票 投资评级 强烈推荐 股票价格在未来

6 个月内超越大盘 20%以上 推荐 股票价格在未来

6 个月内超越大盘 10%以上 谨慎推荐 股票价格在未来

6 个月内超越大盘 5%以上 观望 股票价格在未来

6 个月内相对大盘变动幅度为-

5 请务必阅读报告末页的重要声明 调研报告 分公司机构销售联系方式 地区 姓名 固定电话 北京 张........