PDF《Disclosure 信息披露》

( 上接 B78 版) 在初步构建高端装备制造股票池之后, 本基金通过深入分析判断各细分领域的景气状 况、产业政策变化、生命周期,结合可投资的规模和相对估值水平,适时调整各子领域的配置 比例.

A.景气状况:判断各子领域的景气特征,选取景气度较高,发展前景良好,政策性推动敏 感性较高的细分领域重点配置,适度配置技术、生产模式或商业模式等处于培育期,虽尚不成 熟,但未来前景广阔的细分领域;

B.产业政策变化:分析与各个细分领域相关的扶持或压制政策,判断政策对行业前景的 影响;

C.生命周期:判断各细分领域所处的生命周期阶段,重点配置生命周期处于成熟前期的 领域;

D.相对估值水平:动态分析各细分领域的的相对估值水平,提高被市场低估的子领域配 置比例,降低被市场高估的子行业配置比例. ( 3)个股精选 在高端装备制造细分领域配置完成后,本基金通过公司基本状况分析、股票估值分析进 行个股精选. 1)公司基本状况分析 A.经营状况分析 通过分析公司的公司治理、经营模式、产品研发、营销策略、成本控制等多方面的运营管 理能力,判断公司的核心价值与成长能力,选择经营状况良好, 并符合产业升级、科技进步、 制度创新及体制改革趋势的个股,构建投资股票池. B.财务状况分析 本基金将重点关注上市公司的盈利能力、成长和股本扩张能力、持续经营力、杠杆水平以 及现金流管理水平,选择优良财务状况的上市公司股票. 2)股票估值分析 通过对内在价值、相对价值、收购价值等方面的研究,考察市盈增长比率 ( PEG)、市盈率 ( P/E)、市净率 ( P/B)、企业价值 / 息税前利润 ( EV/EBIT)、自由现金流贴现 ( DCF)等一系 列估值指标,给出股票综合评级,从中选择估值水平相对合理的公司. 本基金将结合公司状况以及股票估值分析的基本结论,选择具有较强竞争优势且估值具 有吸引力的股票,组建并动态调整股票库.

3、债券投资策略 本基金的债券投资采取稳健的投资管理方式,获得与风险相匹配的投资收益,以实现在 一定程度上规避股票市场的系统性风险和保证基金资产的流动性. 本基金通过分析未来市场利率趋势及市场信用环境变化方向,综合考虑不同券种收益率 水平、信用风险、流动性等因素,构造债券投资组合.在实际的投资运作中,本基金将运用久期 控制策略、收益率曲线策略策略、类别选择策略、个券选择策略等多种策略,获取债券市场的 长期稳定收益.

4、权证投资策略 本基金的权证投资是以权证的市场价值分析为基础,配以权证定价模型寻求其合理估值 水平,以主动式的科学投资管理为手段,充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征, 通过资产配置、品种与类属选择,追求基金资产稳定的当期收益.

5、股指期货投资策略 本基金将以投资组合的避险保值和有效管理为目标,在风险可控的前提下,本着谨慎原 则,适当参与股指期货的投资.利用股指期货流动性好,交易成本低等特点,在市场向下带动 净值走低时,通过股指期货快速降低投资组合的仓位,从而调整投资组合的风险暴露,避免市 场的系统性风险,改善组合的风险收益特性;

并在市场快速向上基金难以及时提高仓位时,通 过股指期货快速提高投资组合的仓位,从而提高基金资产收益.