PDF《需求驱动不足 商品需警惕“熊敲门”》

修改标准仓单质押融资业务规则 大商所:加强与银行业务合作

本报记者 王姣 7月18日,大商所发布通知,针对标准 仓单质押融资业务修改相关规则,以进一步 满足融资客户及银行需求,提升交易所服务 水平.

大商所此次对标准仓单质押融资业务 及相关规则的修改主要包括以下几个方面: 一是明确会员或客户使用标准仓单对外提 供担保的,应在交易所办理质权登记;

二是 质押仓单可申请直接卖交割,即借款人在无 需赎回质押仓单的情况下, 经银行同意,可 将质押仓单直接申请卖交割,交割货款直接 划转至银行账户.三是买交割标准仓单可直 接质押登记,即客户用银行贷款支付交割货 款所购入的标准仓单,在交易所结算后即可 完成质押登记. 大商所近年不断推进银期合作,其中标 准仓单质押融资是与银行较早合作的业务 之一,但目前参与者在该项业务实践操作过 程中还有一些不便之处:一是借款人欲使用 已经质押给银行的标准仓单进行交割时,需 要先准备一笔额外的资金赎回质押仓单,增 加了其资金压力;

二是期货交割买方仓单质 押融资较难实现;

三是银行无法通过交割变 现已质押的标准仓单. 市场人士表示,大商所标准仓单质押融 资业务规则修改后,将有助于更好地满足产 业客户融资需求. 首先,借款人将能够使用 已经质押给银行的仓单进行交割,并直接用 交割货款偿还银行贷款,提高了借款人资金 使用效率,银行债权的实现得到保障.其次, 有利于提高银行为交割买方提供仓单质押 融资的积极性.期货交易的买方将从银行借 入的货款用于买交割后,所接收的标准仓单 将直接完成质权登记手续,使银行债权能够 及时得到标准仓单质权的保障,从而提高银 行贷款积极性. 大商所2008年推出标准仓单银行质押 业务, 目前已有13家银行与大商所签订标 准仓单质押协议并开通质押专用通道.大商 所相关负责人表示,下一步大商所将加强与 各银行的业务创新与合作,持续不断优化相 关业务流程,更好地服务产业和实体经济. 沪胶期价底部胶着

本报记者 马爽 6月下旬以来, 沪胶期 货整体维持横盘震荡, 主力 1809合约目前在万点附近 持续胶着.分析人士表示,现 货价格相对坚挺, 且沪胶主 力合约期价已接近万元心理 关口,对期价构成一定支撑. 不过, 短期天胶供需弱势格 局难改, 将使得期价短期难 改底部胶着态势. 期价震荡调整 周三沪胶期货主力1809 合约减仓缩量小幅收涨,盘终 收报10405元/吨, 上涨20元或0.19%,日内减仓11362手, 成交274760手. 瑞达期货分析师表示, 目前沪胶期价与混合胶接近 平水, 且期价接近万元心理 关口, 使得期价继续向下动 能略显不足. 现货方面,昨日上海市场 16年国营全乳 ( 云象)报价在 10050-10100( -50/0)元/ 吨;

越南3L 报价10450 ( -50)元/吨;

泰国3号烟片

12400 ( -50)元/吨. 华泰期货研究员陈莉表 示,随着基差的缩窄,目前沪 胶期货盘面空头有逢低平仓 意愿, 同时现货价格相对坚 挺,尤其混合胶,现货市场上 有买货意愿, 均对期价起到 一定的支撑作用. 但从库存 方面来看, 青岛保税区库存 截至7月16日较月初增长 6%,回升至20万吨.其中,天 然橡胶、合成胶、混合胶均有 增加.而截至上周末,交易所 库存维持流入状, 库存持续 创新高, 总体库存反映的供 需情况依然没有改善, 使得 期货盘面压力不减. 供需弱势格局难改 目前胶价仍受到基本 面主导. 兴业期货能源化工 组秦政阳表示, 从供给端来 看,国内外割胶平稳,东南亚 雨量预报多数增加, 但目前 整体对产胶影响有限, 国外 产区割胶及原料供应情况仍 处于较良好状态, 我国上半 年进口天然橡胶及合成胶同 比出现减少, 但受到前期库 存影响, 青岛保税区和交易 所库存均持续回升, 目前仍 处于供大于求. 下游需求端 方面,开工率整体表现平稳, 下游需求对价格支撑有限. 秦政阳认为,短期来看, 天然橡胶供需弱势格局难 改. 但因胶价目前已接近成 本位置, 低位价格或可能推 升企业备库动力, 且目前沪 胶下方10000元/定关键支 撑位仍有效, 进一步下跌空 间有限, 预计仍将维持震荡 运行.价差方面,短期内操作 空间有限. 沪胶价格弱势不 改且基差维持高位, 企业卖 保头寸可继续持有. 中信期货分析师童长征 认为,下游需求平淡,轮胎成 品库存高企,目前资金偏紧. 而供给端,目前只有个别地 区因雨水较多有所影响,其 余地区正常. 因此,沪胶期 价底部胶着可能仍将维持 一段时期, 建议以观望为 主.套利方面,可关注1-9正 套机会. 由于未来20号胶上 市以后, 全乳胶的升水势必 会缩小,1-9价差未来当回归 合理水平. 东证-大商所商品指数 ( 7月18日) 易盛农产品期货价格系列指数 ( 郑商所) ( 7月18日) 中国期货市场监控中心商品指数 ( 7月18日) 责编:王朱莹