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二是中国有全球最大最好的市 场;

三是中国在高端制造行业的相关配套包 括整个供应链体系非常完善,行业龙头公司 会超越国际上的竞争对手,最后成为这个行 业里世界级的领先公司. 私募机构同样看好消费和制造板块. 有 私募机构认为,从稳定性和成长性的角度来 看, 消费和制造都拥有较好的投资价值,在 当前市场风格下,这两类机会是中长期资金 投资的不二选择. 星石投资认为,随着经济 结构转型和创新发展战略的推进,我国已培 育出了一批世界领先的科技企业,其内生增 长能力强, 且目前还处于较低的估值区间, 是优质投资标的,这些创新类、高端制造的 成长股很值得关注. 方向大同策略小异 财汇大数据终端显示,2017年下半年以 来,A股消费和制造板块, 都已经有不错的 表现.截至11月30日,7月1日以来,中证消费 指数涨幅为17.45%, 制造业指数的涨幅为 4.88%,同期上证综指的涨幅为3.91%,深证 成指涨幅为3.94%,创业板指则下跌2.63%. 基金机构普遍认为,2018年看多消费、 制造的大方向明确, 但是在具体策略上,应 该避免过于拥挤的抱团. 对于消费领域, 华东某公募基金人士 认为,不同于今年的抱团白酒、家电,明年 可以向中等收入人群扩大带来的消费电 子、 大众消费品以及消费属性的保险等方 面寻找新的机会. 但是这样的布局宜快不 宜慢、宜早不宜晚,该公募人士称,其管理 的产品正在较大比例调整投资方向, 布局 上述行业和个股. 而对于高端制造,基金机构认为,这一 主题的机会伴随着国内经济的回暖, 目前 企业经营改善明显, 未来企业端适当加大 投资是必然趋势. 正处景气周期的细分行 业值得资金布局,例如半导体、5G、新能源、 光伏、专用设备、OLED等等. 不过,当前 高端制造领域的投资机会也需要优选,市 面上流行的观点看好的领域, 多是大家普 遍能看得到的,2018年这些行业会有机会, 但是不少资金早已布局,其投资略显拥挤, 建议在上述行业内深挖细分领域龙头,并 适时在这些龙头间灵活配置. 上述公募基 金人士表示. 博时基金魏凤春:A股调整或接近尾声

本报记者 姜沁诗 上周,国际主要股市普遍下跌. A股结 构分化,大盘蓝筹股指显著下跌,中小创等 成长类股指略有反弹. 冬季限产导致供给 收缩,而钢厂高盈利也支撑全产业链价格, 国内黑色系商品普遍大幅上涨. 上周资金 面持续缓解,国债期货后半周显著反弹,但 债市整体依然平淡,信用债继续调整. 博时基金首席宏观策略分析师魏凤春 表示,A股市场当前对周期景气的理解与 实际情况相对较为接近, 不存在大的预期 差. 从中期看,A股低估周期景气可持续性 的概率偏大. 总体来看,A股基本面变化不 大, 较低的风险偏好以及年底的流动性紧 张可能抑制市场表现.短期来看,市场调整 或接近尾声. 从结构上看, 白马的加速调 整,说明A股调整在结构上或已接近充分;

从空间来看, 中证1000本轮调整幅度在 11%以上,上证50为5.6%左右. 从时间看, 这轮调整从10月中旬开启,目前已接近2个月. 但或还将延续低位震荡局面,遇下跌可 加仓. 建议维持金融与消费的标配,适度提 高对周期与成长板块的配置. 港股市场下跌, 但美股加速上涨带来 溢出效应, 港股在有估值与盈利支撑的条 件下, 调整幅度或有限, 遇调整是加仓良 机. 从结构看,受益于内地经济改善的相关 标的可能会受到盈利与估值的双击, 弹性 也相对更大. 金融去杠杆使得债市发生深刻调整, 经济增长预期并不支持国债收益率大幅走 高,但立即的改善也难以预见. 总体研判, 保守者可以高等级、中短久期信用债为主, 激进者可趁债市调整逐步提高长久期国债 配置. 海外市场方面, 市场对特朗普政府的 担忧再度上升,但在经济上,参议院版的税 改方案获得通过,往后看,税改议案还将经 历一系列立法步骤, 市场普遍预期2018年 一季度落地的可能性较大, 税改方案通过 或将对冲掉市场对打压美元、美股的担忧. 国内市场方面,经过季节调整后,10月工业 企业利润水平相比较9月进一步上升. 从行 业来看, 供给侧结构性改革和石油石化行 业单月ROE同比上行,其他行业下行.今年 以来上述两类企业ROE同比多数月份均为 上行. 博时基金:新时代 新经济 新价值