PDF《分享重载提速的盛宴》

580 家,2006 年行业销售收入为

734 亿,实现利润

23 亿.

24 18

13 10

9 8

18 庞巴迪 阿尔斯通 西门子 GE 日本 EMD GM 其它

16 16

33 13

22 SKF FAG、INA 日本 TIMKEN、TORRINGON 其它

2 铁路设备 行业深度研究报告 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 图3:全国铁路运输设备制造产品销售收入(百万元)

0 10000

20000 30000

40000 50000

60000 70000

80000 03.8 03.12 04.4 04.8 04.12 05.4 05.8 05.12 06.4 06.8 06.12 07.4 全国铁路运输设备制造产品销售收入 资料来源:聚源数据 中经网 中信建投证券研究发展部 图4:全国铁路运输设备利润总额及其增长率

0 1000

2000 3000

4000 5000

6000 7000

2003 2004

2005 2006 2007E 2008E -40 -20

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80 100

120 140 铁路设备利润总额(百万元) 利润总额同比增长率(%) 资料来源:聚源数据 中经网 中信建投证券研究发展部 行业准入门槛高,市场竞争不充分 由于铁道运输涉及到诸多安全性因素,铁道部对行业内企业实行严格的质量认证制度,产品销售要通过铁 道部的季度招标,由铁道部采取平衡策略对市场进行人为分配,市场化程度很低.另一方面,2005 年以前,铁 路投资增长缓慢,相关企业对

2005 年以来的铁路投资大幅度增加、市场容量突然放大准备不充分,在短期内难 以完成铁道部的质量认证.我们预计,在十一五期间,新进入者不多, 蛋糕 容量的爆发式增长不会导致分食 者暴增现象的出现,市场份额拥有者基本能维持原有份额.当前,只有南车、北车这样具有铁道部背景的企业 和军工企业才能涉足铁路设备行业,这些已获得铁路质量认证资格的现有铁路设备企业将分享铁路发展的大好 机遇. 产品附加值较低,多集中在低端 虽然我国铁路设备供应商数目众多,产品比较丰富,但仅能生产时速

200 公里以下的低端普速铁路产品, 产能明显过剩,价格竞争严重.而在高技术铁路设备设计和生产能力方面严重欠缺,无法满足我国对高端产品 的迫切需求.为了适应当前的铁路跨越式发展需要,国家采用了支付巨资通过与国际先进制造厂家技术合作的

3 铁路设备 行业深度研究报告 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 方式引进高端产品,消化吸收国外先进制造技术,进行技术升级. 图5:高端产品进口 YOY(%)

21 -25

40 130 -40 -10

20 50

80 110

140 2003

2004 2005

2006 资料来源:聚源数据 中信建投证券研究发展部 外资垂涎国内市场,纷纷在我国寻找合作伙伴 前面提到过,由于本土企业技术欠缺,为了不耽误整体发展规划,中国政府采取的办法是中外合资策略, 即由跨国公司原装引入整台机车到中国,本土企业消化吸收后再自主生产,采取 市场换技术 的思路发展, 而我国快速发展的铁路建设市场也吸引了众多国际巨头的关注,故而在行业内我国与外资合作呈现了非常默契 的局面.为了真正学到国外的技术,我国政策规定,外企必须是与国内企业联合成立合资企业才具有招标资格, 所以外资纷纷在国内寻找合作伙伴.仅庞巴迪运输公司在我国就建立了三个合资企业:与青岛四方合建的青岛 四方―庞巴迪―鲍尔铁路运输设备有限公司(BSP)、与长春客车厂共同投资的长春―庞巴迪轨道车辆有限公司 (CBRC),和常州轨道车辆牵引传动工程技术研究中心共同组建的江苏常牵庞巴迪牵引系统有限公司(BCP).西 门子交通技术集团则与中国北车集团唐山机车车辆厂合作建厂.目前分享我国铁路车辆市场蛋糕的主体是国外 企业. 扶持重点国企,朝高速重载方向迈进 我国将铁路设备制造业列为重点扶持的装备制造业.根据目前情况,国家购买欧美及日本的先进整车技术 后,由铁道部指定国内的机车车辆业重点国企从配件开始吸收创新, 在2010 年之前要达到 75%以上的国产化比 率.据美国《新........