PDF《政策有望持续发力,关注三季报行情》

17 节能环保行业季度投资策略报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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20 图目录图1:行业指数涨跌情况.4 图2:三季度申万

23 个一级子行业涨跌幅统计.4 图3:三季度环保行业涨幅前

10 名的上市公司.4 图4:三季度环保行业涨幅后

10 名的上市公司.4 图5:环保行业市盈率.5 图6:环保行业市盈率相对全部 A 股估值溢价率.5 图7:环保行业市盈率相对沪深

300 估值溢价率.5 图8:2012 年我国十大流域水质情况.15 图9:2012 年重点湖泊(水库)富营养化状态.15 图10:2012 年全国地下水水质状况.16 图11:2012 年全国地下水质与上年相比变化情况.16 图12: 十二五 期间垃圾处理设施采用技术占比

17 图13: 十二五 期间垃圾处理设施采用技术占比

17 图14: 十二五 期间,全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设总投资规模

17 表目录表1:近年来大气污染治理相关政策.9 表2:近年来污水治理、固废回收、垃圾处理领域相关政策.13 表3:公司估值

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20 1.三季度行情回顾 1.1 行情走势与个股涨跌幅 按流动市值加权平均计算,公共事业板块三季度上涨 5.23%,排在申万

23 个一 级行业的第

21 位. 三季度沪深

300 上涨 9.47%,环保工程及服务指数上涨 9.67%,跑赢市场 0.2 个 百分点.水务指数上涨 7.68%,跑输市场 1.79 个百分点. 个股涨跌幅方面,开能环保、华测检测、中电环保涨幅相对最大,万邦达、精膜 科技、盾安环境跌幅相对最大. 图1:行业指数涨跌情况 图2:三季度申万

23 个一级子行业涨跌幅统计 资料来源:wind,渤海证券研究所 资料来源:wind,渤海证券研究所 图3:三季度环保行业涨幅前

10 名的上市公司 图4:三季度环保行业涨幅后

10 名的上市公司 资料来源:wind,渤海证券研究所 资料来源:wind,渤海证券研究所 节能环保行业季度投资策略报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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20 1.2 行业估值 从环保行业整体估值水平来看,截止

10 月8日,环保行业市盈率(TTM 整体法, 剔除负值)为61.44 倍,处于历史较高位.从环保行业对应全部 A 股和沪深

300 的估值溢价率来看,目前分别为 411.57%和573.68%. 图5:环保行业市盈率 资料来源:wind,渤海证券研究所 图6:环保行业市盈率相对全部 A 股估值溢价率 图7:环保行业市盈率相对沪深

300 估值溢价率 资料来源:wind,渤海证券研究所 资料来源:wind,渤海证券研究所 2.三季度主要环保政策回顾 三季度行业不断出台利好政策,主要体现在大气污染治理方面,从国家层面发布 的国十条到各个地方政府落实该政策颁布的一系列地方条例, 力度之大可谓空前. 节能环保行业季度投资策略报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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20 我们总结如下: 1. 国务院印发大气污染防治行动计划 国务院

9 月12 日发布《关于印发大气污染防治行动计划的通知》称,大气环境 保护事关人民群众根本利益,事关经济持续健康发展,事关全面建成小康社会, 事关实现中华民族伟大复兴中国梦.当前,我国大气污染形势严峻,以可吸入颗 粒物(PM10) 、细颗粒物(PM2.5)为特征污染物的区域性大气环境问题日益突 出,损害人民群众身体健康,影响社会和谐稳定.随着我国工业化、城镇化的深 入推进,能源资源消耗持续增加,大气污染防治压力继续加大.为切实改善空气 质量,制定本行动计划. 奋斗目标:经过五年努力,全国空气质量总体改善,重污染天气较大幅度减少;