PDF《农产品事业部》

8 年来的同期最低水平,次低为

2015 年(10.6 亿只) ;

当期新增开产

7839 万只,占在产总量的 7.44%,环比增加 1.29% ;

后备鸡存栏 2.76 亿只,环比增加 7.41%, 同比增加 9.65%. 全国蛋鸡总存栏为 13.3 亿只, 环比增加 3.41%, 同比减少 0.05%, 从上述数据来看,虽当前在产存栏水平低,但其中,新生产能较强,利于后期供给的恢 复. 从鸡龄结构来看,0-119 天的后备鸡存栏占比 24.45%,环比增 0.5%;

120-180 天的 小蛋在产蛋鸡占比 9.77%,环比增 1.1%;

180-270 天的中蛋在产蛋鸡占比 19.48%,环比 增0.04%;

270 天以上的大蛋在产蛋鸡占比 46.29%,环比减 1.65%,其中

450 天以上即 将淘汰的老鸡占比 9.05%,环比增 2.8%.综合来看,当前鸡龄整体偏年轻化,后备鸡、 中小蛋占比增加,而大蛋占比减少,且待淘老鸡增多.一旦养殖利润缩水,老鸡淘汰增 速,大龄老鸡占比将继续缩减,而后备力量将进一步显现. 补栏:3 月雏鸡补栏

8263 万只,环比增加 5.49%,同比增加 1.65%,同期五年均值 为7545 万只,为近年来的偏高水平.3 月蛋价较

2 月有明显回升,利润重回盈利平衡线 上方,带动了养殖户补栏积极性.4 月以来,蛋价维持坚挺,养殖利润继续上移,截至

4 月12 日当周,养殖利润为 19.33 元/羽,较上周涨 3.66 元/羽,受此影响,补栏或维持 较高水平.

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7 农产品事业部 农产品研发报告 淘汰:受养殖利润回升影响,3 月淘汰老鸡 0.536 亿只,环比减少 0.123 亿只.3 月底4月初,淘鸡价格回落令淘鸡量有所增加,但未出现超淘情况.4 月前半月,蛋价稳 中偏强,利润持续上移,老鸡淘汰速度总体放缓,截至

4 月15 日当周,淘汰量周环比 减3.24%,所淘鸡龄仍在

505 天左右.

4 月存栏预测:在蛋价未出现明显回落的情况下,补栏或维持较高水平.当前待淘 老鸡整体占比较小,且鸡龄偏小,只要盈利尚可,大部分养殖户或将延迟淘汰,对存栏 影响有限.结合补栏与淘汰的预期来看,4 月蛋鸡存栏或将继续回升,且90-119 天即将 开产的蛋鸡占比增多,4 月份在产存栏量预计也将增加. 图5:在产蛋鸡存栏(亿只) 图6:淘汰量与新增开产 数据来源:银河期货、wind 资讯、芝华数据 图7:育雏鸡补栏 图8:主产区蛋鸡苗价格(元/羽) 数据来源:银河期货、芝华数据

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7 农产品事业部 农产品研发报告 图9:淘汰鸡贸易形势 图10:主产区淘汰鸡价格(元/公斤) 数据来源:银河期货、芝华数据、wind 资讯 (2)需求及替代品情况 近年来五一对鸡蛋的消费提振总体有限,而今年假期多了一天,旅游和外出活动有 望增加,对鸡蛋消费的拉动或可以多一点期待.但从当前价格来说,不论是产区,还是 销区,目前的鸡蛋价格均为近年来同期最高,一方面与存栏相对较低有关;

另一方面, 市场小蛋增多也令价格偏高.一般来说,蛋价过高的话,会相应抑制消费,那么节前蛋 价表现如何,我们认为大概率或维持强势,空间上甚至有望破 4,但备货结束后终端对 高价的消化或需较长一段时间. 近期肉价略有下滑,但肉鸡价格持续上涨.随着天气转暖,猪肉消费渐入淡季,鸡肉、鱼类等受到人们青睐.肉鸡价格的快速上涨对淘鸡也起到一定影响,不过在养殖利 润较好的情况下,延淘老鸡或是大部分养殖户的选择,淘鸡需求短期或保持强势. 图11:22省市猪肉平均价(元/公斤) 图12:主产区白羽肉鸡价格(元/公斤) 数据来源:银河期货、wind 资讯