PDF《国际市场食品及商品价格的最新走势》

二零一六年经济概况及二零一七年经济展望1专题7.

1 国际市场食品及商品价格的最新走势国际商品价格过去数年大幅上落.这与全球经济局势不明朗以及环球货币和金融环境日益复杂固然有关,但生产地政策转变、天气状况、地缘政局紧张等供应方面的因素也有影响.在众多商品之中,食品及燃料的价格均可能对香港消费物价通胀造成直接影响,尽管后者的影响较为次要.本专题旨在阐述全球食品及商品价格的近期走势,并讨论香港消费物价通胀可能受到的影响.全球食品价格的近期走势根?合国?食及农业组织(? 农组织)和 国际货币基金组织,全球食品价格在二零一四及二零一五?普遍向下.然而,环球经济情况有所改善,加上部分主要产地(例 如巴西、马来西亚等)天 气欠佳,供求大致偏紧,全球食品价格在二零一六?间有一些回稳迹象(图 1). 举例来说,?农组织食品价格指?自二零一六?八月起重现按年升幅,原因是不少食品价格在二零一五?极低的比较基数下普遍上升.二零一六?全?合计,?农组织食品价格指?仅微跌2%, 与二零一五?急挫19%比较,跌幅显著收窄.根概┳橹泄亓甘痴雇淖钚卤ǜ(1),不同食品市场近期的供求情况不尽相同.在谷物市场方面,由於供应处於记录新高,价格的上升压力应该仍然不大.具体而言,随着「厄尔尼诺」现象的影响在二零一六年年中逐渐减退,天气渐趋和缓,相信有利於港人主食大米的生产.小麦的主要产地收成不俗,供应也应该充裕.不过,非谷物市场的情况则差异较大.全球肉类供应相对偏紧,而环球对鱼类的消费需求仍会保持强劲.(1) 粮农组织《粮食展望-环球食品市场半年报告》(二 零一六年十月号). 2011年 一月 2011年 七月 2012年 一月 2012年 七月 2013年 一月 2013年 七月 2014年 一月 2014年 七月 2015年 一月 2015年 七月 2016年 一月 2016年 七月

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120 140 粮农组织与国际货币基金组织的食品价格指数 粮农组织食品价格指数 国际货币基金组织食品价格指数 指数 (2011年1月=100) 图1:全球食品价格在踏入二零一六年后有所回稳 二零一六年经济概况及二零一七年经济展望2专题7.1 (续)国际商品价格的近期走势国际商品价格过去两年同样大幅波动.国际货币基金组织公布的商品价格指数,自二零一四年年中起大致趋跌.不过,二零一六年环球经济增长逐渐加快,商品价格在下半年也见回稳.以北海布兰特原油平均每月现货价格为例,油价在二零一四年下半年急跌后,在二零一五年年初略为回升,其后又再明显向下,在踏入二零一六年后更下挫至每桶31 美元左右,创十二年来新低.油价其后收复部分失地,相信是石油库存量低於预期以及一些主要炼油厂供应紧张所致.临近年底时,石油出口国组织正式宣布就每日产油量目标达成协议,而一些非石油出口国组织成员(包 括俄罗斯)也 表示会跟随减产,油价回升幅度更为显著(图 2). 二零一七年一月,布兰特原油现货价格为每桶55 美元,较一年前高78%, 但仍较二零一五年五月65 美元的近期按月高位低15%. 展望未来,食品及商品价格的前景依然不明朗.不少先进经济体的政策变数颇大,尤以美国为然,加上英国「脱欧」事件仍在发展中,而且欧洲其他政局不断变化,环球经济在这些因素笼罩下,短期内料只会温和增长.另一值得注意的因素是,主要央行货币政策分歧显著,将如何左右汇率走势,例如对美元强弱的影响.此外,假如地缘政局继续紧张,或天气情况突然转变,可能干扰食品及商品的供应链,加剧价格波动.香港是细小而开放的经济体,大部分生活所需都依赖进口,因此国际商品价格和油价的波动,难免会影响到本地通胀.在经济温和增长下,外围价格带来的上行风险暂时应该会继续受控,而本地成本压力预料在短期内也会保持和缓.不过,我们仍须密切留意价格波动及其对较低收入住户的生计可能造成的影响.040