PDF《商誉水涨船高 投资者需防减值风险》

郭施亮 财经评论员 专栏作家 皮海洲 独立财经撰稿人 专栏作家 左伊

8 月29 日,被誉为 第三方支付第一股 的汇 付天下披露上市后的首份半年报.

截至

2018 年6月30 日,汇付天下实现营业收入 14.0 亿元,同比 增长 123%,实现毛利润 3.8 亿元,同比增长 62%, 经调整净利润为人民币 1.5 亿元,同比增长 76%, 稳健快速的发展带来亮眼的业绩. 小微商户蓝海潜力无限 在如今第三方支付行业监管趋严、 合规化加 速的环境下, 快速的发展展现了汇付天下的竞争 力. 不同于服务个人消费者的业务模式,汇付天下 旨在服务小微商户与垂直行业. 通过提供全面的 支付服务解决方案,量身定制行业综合解决方案, 汇付天下实现了差异化竞争策略, 并获得了更加 稳固而具备粘性的业务来源. 依托多元化的销售渠道持续扩大客户规模, 汇付天下目前已 拥有2500 家ISO 服务商,44 家SaaS 服务商. 垂直行业方面,在航空、OTA、物流、 大健康、教育等领域,目前已拥有超过

6500 家客 户,应用场景不断丰富. 其中,小微商户则由

2017 年底的

580 万家增至

740 万家. 报告期内,由于客 户规 模的快速增长,汇付天下完成支付交易量8473亿元,同比增长 97%. 根据 Frost &

Sullivan 的数据, 就2017 年所 处理的支付交易量而言,汇付天下在中国为小微 商户提 供服务的独立第三方支付服务提供商中排名第一,占5.5%的市场份额;

在中国独立第三 方支付服务提供商中排名第三, 占7.7%的市场 份额. 中国小微商户通常指年支付交易量通常低于 人民币

200 万元的群体. 得益于政府促进小微经 济发展的举措,小微商户数量已从2012 年的3780 万家快速增至

2017 年的

8100 万家,年复合 增长率为 16.5% ,预计未来五年仍会保持 12.7% 的增长. 而得益于第三方支付服务提供商提供的 各类支付解决方案, 小微商户的独立第三方支付 市场于过去几年呈增长趋势,2017 年的支付交易 量达到人民币 12.1 万亿元, 自2012 年起的年复 合增长率为 82.4% . 预计

2021 年的支付交易量 将增至人民币19.3 万亿元,年复合增长率为12.4% . 显然, 小微商户的独立第三方支付市场是一 片蓝海, 而专注于为小微商户提供支付服务的汇 付天下将受益于此. 科技助力业务拓展 报告期内, 汇付天下经调整净利润为 1.5 亿元,同比增长 76%. 出色的业绩也得到了市场的高 度认可.

8 月10 日,恒指宣布新一季度检讨结果. 汇付天下与平安好医生、维信金科等新经济代表, 一同入选恒生综合指数及其旗下小型股指数及恒 生互联网科技业指数的成份股, 新经济企业在资 本市场正逐渐崭露头角. 在技术发展的趋势中,移动技术、人工智能、 大数据与云服务等技术将在支付与金融科技领域 广泛应用,并成为驱动行业快速发展的主要动力, 并日益成为公司未来发展的核心竞争力. 据中报显示,报告期内公司研发投入约

7400 万元, 同比增加30%, 目前研发人员占比已达38.5%,技术研发实力厚积薄发. 值得注意的是,汇付天下是唯一获得

2017 年 上海市政府人工智能创新发展专项资金支持的支 付公司. 近期,公司又凭借自身稳健合规的运营及 金融科技实力,从众多企业中脱颖而出,成功入选

2018 中国金融科技竞争力

100 强榜单 .

9 月18 日,公司获得上海市政府授权,将承办