PDF《碳酸乙烯酯报价大幅上涨,行业整合推动 VE 价格走高》

2017 年DSM 已经收购了能特科技侧链中间体原材料 (法尼烯) 供应商 Amyris 的维生素 E 相关业务,控制了能特科技异植物醇的供应上游;

近期 DSM 与能 特科技签署合作协议,DSM 拟收购能特科技 VE 终端产品和主环中间体 (三甲 基氢醌)资产的 75%股权,并收购侧链中间体(异植物醇)资产 25%股权, 预计

2019 年上半年股权转让有望.完成目前 VE 全球产能约

14 万吨/年,呈 现寡头垄断格局,DSM 和能特科技的市占率合计约 40%,收购完成后行业整 体集中度会进一步提高,寡头垄断格局将进一步稳固,行业定价格局也有望重 塑.近期下游猪肉需求保持稳定,非洲猪瘟对维生素需求影响有限,预计

5 月 下旬猪肉价格有望开始逐步走强,维生素价格仍有上行空间.建议关注【新和 成】 . ? 萤石:本周国内部分厂家萤石粉报价上涨 50-100 元/吨,目前国内主流价格在 2800-3000 元/吨左右, 同时受下游钢铁产量今年以来持续增长影响, 萤石块矿 -31% -24% -16% -9% -2% 6% 18/5 18/7 18/9 18/11 19/1 19/3 19/5 化工 沪深300 请务必阅读正文后的重要声明部分

2 价格上涨明显,目前价格在 2400-2600 元/吨,内蒙古及北方地区萤石矿复产 进度仍然缓慢,但目前正进入下游制冷剂需求旺季,氢氟酸价格持续反弹,目 前国内价格上涨至 10400-10600 元/吨.本周缅甸由于内战导致所有稀土出口 中国业务被停止,其他品类资源出口到中国亦会受到影响.据悉中国自缅甸的 萤石粉进口业务也将受到限制.2018 年我国自缅甸进口的萤石量为 6.7 万吨, 占国内进口总量的 14%左右,若缅甸萤石进口全面被禁止,萤石行业供应紧张 局面或进一步加剧.长期来看,萤石作为 战略性资源 , 国家一方面限制萤石 资源的开采,另一方面限制萤石的出口.2017 年以来,受政策与环保的影响, 萤石行业中小型企业难以为继,行业整合加速,萤石行业景气持续提升,我们 重点推荐国内行业龙头【金石资源】 ,公司一季度归母净利润同比翻倍,未来 除了自身产能建设外,将进一步进行行业整合. ? 染料:本周多种染料及中间体价格保持平稳,但受前期响水爆炸事件影响,目 前间苯二胺部分市场报价已经从前期的 4.7 万元/吨大幅上涨至目前的约

15 万元/吨以上,未来有望持续上涨.目前江苏分散蓝 56#成交价格为 180-220 元/ 千克, 分散红 60#成交价格为 64-68 元/千克, 而3月初的报价则分别为 165-200 元/千克和 56-60 元/千克,分散黑产品报价达到

60 元/千克,主流市场成交价 格在

45 元/千克,较上周上涨 5.6%.此外,苏北地区大约有

15 万吨/年的分散 染料产能,受2018 年环保监管等因素影响,生产已经受到一定限制.此次爆 炸事故发生后,开工率将再度走低,产量也会大幅减少.虽然近期部分印染企 业倡议抵制染料价格上涨,但下游印染行业较分散,而上游染料行业产能较为 集中,掌握行业话语权,同时在供给端大幅减少的情况出现,价格必然会持续 上涨.我们重点推荐国内染料龙头企业【浙江龙盛】 ,公司具备

13 万吨分散染 料产能和 6.5 万吨间苯二胺产能,业绩弹性巨大. ? 聚合 MDI:本周国内聚合 MDI 价格继续下滑,山东及华东地区 PM200 在15300-15500 元/吨左右,较上周价格下跌约 1000-1500 元/吨,上海外资货源 价格更是下跌至

13500 元/吨,跌幅达到约

2000 元/吨,苯胺价格稳定在 5850-5900 元/吨,纯苯价格也保持在约