PDF《操盘建议》

动态: 持有;

组合策略建议:多BRENT1903-空WTI1902;

入场 价:62.61/53.45;

动态:持有. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 钢矿

3 月钢厂存补库需求,铁矿石多单继续持有

1、螺纹、热卷:宏观方面,美国宣布暂不提高对华关 税,中美贸易关系缓和预期较强,国内两会召开,经济稳 增长政策存在加码的可能,市场避险情绪下降,利好大宗 商品.中观方面,受两会影响,以及唐山、武安陆续宣布

3 月限产措施,高炉开工受限.上周下游需求恢复速度明 显好于去年同期,使得钢材库存增速大幅放缓(+41.8 万吨),钢厂库存节后首度由升转降(-27.8 万吨).近期各 省份重点基建项目加快开工,叠加房地产施工惯性,需求 有望继续好于同期.并且由于原料价格坚挺,高炉炼钢成 本支撑仍较强,钢厂挺价意愿不减.以上均对钢材现货价 格形成支撑.不过随着钢价上行,以及电炉钢企业废钢补 库接近尾声,废钢价格存在回落的风险,电炉钢成本或随 之小幅下移,电炉钢产量仍有释放空间.在目前库存水平 下,若产量继续增长,可能将增加去库压力.同时,当前 基差水平偏低,周末现货持有现货的投资者存在一定卖保 需求.这些将对钢价上行形成压制.综合看,钢价维持震 荡偏强的判断.螺纹

1905 合约多单减仓兑现盈利,关注 是否能够突破前高 3908,新多把握逢回调布局多单的机 会;

谨慎者可考虑介入买 RB1905-卖RB1910 正套.

2、铁矿石:近两周,受两会影响,以及污染天气下, 唐山、临汾、武安

3 月均存在限产趋严的情况,重点区域 高炉铁矿日耗回升受限, 短期内铁矿石需求释放存在障碍. 不过由于终端需求恢复好于同期,钢价回暖,非重点区域 高炉开工有所回升,或部分弥补重点区域高炉阶段性限产 趋严的影响.同时,上周部分钢厂已开始补充进口烧结矿 库存(可用天数

30 天,较上期+1 天),后期随着两会、 以及采暖季的结束,高炉有复产的可能,钢厂存在进一步 补库的需求.并且,淡水河谷事故造成的减产缺口可能会 体现在

3 月中下旬至

7 月的发货节奏上,上周末受此次事 故影响,淡水河谷 CEO 等高管辞职,另外,安赛乐米塔尔 公司的铁路合约签约失败,致该公司波斯尼亚矿山被迫停 产,预计影响精铁粉 150-210 万吨,铁矿供应收缩的预期 仍将对铁矿石价格形成提振.综合看,铁矿石震荡偏强的 概率较高. 建议铁矿石

1905 合约多单适当减仓兑现盈利, 研发部 魏莹 021-80220132 从业资格: F3039424 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 新多逢回调介入多单, 组合上可介入买 I1905-卖I1909 正套. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 煤炭产 业链 煤矿复产延迟,郑煤供应端存利多支撑 1.动力煤: 榆林停产煤矿复产将会在两会之后, 产地供 应或出现明显缺口,同时内蒙古银漫事故后,国家煤矿安 监局要求做好全国 两会 期间煤矿安全生产工作, 产地安 检趋严或继续限制煤炭产量的释放.叠加下游企业逐步复 产, 电厂日耗持续回升, 需求边际好转, 动力煤供需存在好 转的迹象.不过下游电厂煤炭库存同比大幅偏高,叠加长 协煤供应,导致电厂对市场煤的采购需求短期内仍弱势难 改.同时经济下行压力以及国内先进煤炭产能陆续释放, 对远期煤价形成较强压制. 综合看, 郑煤偏强震荡. 后期需 关注日耗回升速度,以及煤矿安检情况.建议单边继续观 望,ZC905-ZC909 正套组合继续持有.