PDF《操盘建议》

下游终端需求未有趋势 性好转,纱线产销依旧不佳,纱布库存处同期高位水平, 且坯布持续累库, 整体产业链传导过程不佳;

替代品方面, 全球油价大幅受挫,但整体仍处高位区间,短期对涤短价 格支撑尚存;

国际方面看,受中美贸易争端缓和影响,市 场乐观情绪逐步升温,周五基金买盘积极入场,隔夜 ICE 期棉价格重心继续抬高,本周需重点关注周五 USDA 发布 的3月供需报告.周五郑棉日间处区间内震荡,夜间冲高 回落,短期上涨空间仍受限于卖保盘压力.趋势性做多头 寸建议等待诸如天气及轮储政策等确定性信号,单边头寸 暂时观望,5-9 合约价差可继续选择逢高入场,前期正套 头寸可继续持有. 操作具体建议:持有买 CF905-卖CF909,策略类型 为正套组合,持仓比例为 10%. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 秦政阳 021-80220261 从业资格: F3040083 纸浆 下游纸企需求回暖缓慢,SP1906 合约前空继续持有 据统计,1 月份全球生产商木浆库存天数继续增加, 其中针叶浆库存天数环比持平,但阔叶浆库存天数经季节 性调整后再创新高.同时,2 月份国内主要地区港口库存 增至历史同期高位,较去年同比增加 60%左右,其中青岛 港纸浆库存约

121 万吨, 环比增加 20%, 常熟港木浆库存 69.7 万吨左右,环比上升 18%,港口高库存难以去化,或 研发部 余彩云 021-80220133 从业资格: F3047731 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

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