PDF《操盘建议》

2、焦煤、焦炭: 焦炭: 上周全国焦企开工率小幅回升, 除山西、 河北部 分焦企受恶劣天气预警影响有所限产,其他省份环保检查 较为宽松, 焦炭整体供应较为稳定. 需求方面, 目前下游钢 企焦炭库存较为充足,在终端需求暂未开启及钢厂利润偏 低情况下,焦企第二轮提涨阻力较大.而港口焦炭库存高 位,贸易商近期成交惨淡,一定程度上缩减了焦炭的提涨 预期.不过,两会期间煤矿安检或较为严格一定程度上抬 升煤价,焦炭成本端存在支撑.综合看,焦炭走势或偏震 荡.策略上,J1905 合约单边暂观望.关注两会期间钢焦 企业的环保限产执行以及终端需求开启情况. 焦煤:全国两会期间煤矿供应难以释放,且月初部分 大矿月度价格有上调预期,其他地方矿或将跟涨,对煤价 形成一定支撑.再加上进口煤限制政策不确定性较强,对 外煤供应亦存在不利影响.需求方面,上周全国焦企开工 率小幅回升,环比上升 0.39 个百分点至 80.72%,对焦煤 需求较为稳定.综合看,焦煤供应偏紧而需求稳定情,短 期煤价走势偏强震荡,建议焦煤

1905 合约单边暂观望. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 魏莹 余彩云 021-80220132 从业资格: F3039424 021-80220133 从业资格: F3047731 甲醇 甲醇大涨,突如其来还是蓄谋已久? 上周五甲醇在低位徘徊

3 个月后终于突破前高走出震 荡区间, 日内增仓

20 万手, 夜盘减仓

17 万手, 站稳

2600 点.尽管太仓现货价格单日上涨

105 元/吨,但仍贴水

05 期货

50 余点.本波上涨可谓是在四季度大跌后蓄谋已久 的反弹爆发, 推动主要来自春节后供减需增的基本面变化, 我们看到,多数

2 月计划复产装置受环保及安检趋严影响 开车时间一推再推, 而MTO 装置复产后维持高负荷运转, 且内蒙古久泰、鲁西集团、中安联合等 MTO 装置也都将 研发部 杨帆 021-80220265 从业资格: F3027216 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 在上半年投产,未来 MTO 需求会逐步增加.目前西北地 区厂家库存低位给予利好,沿海港口库存历史高位形成利 空,考虑

3 月进口量减少及春检力度较大,我们认为港口 库存利空有限,甲醇仍有上升空间,中期 MA905 合约看 至2700 点. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 聚烯烃 宏观利好短期提振,中长期回归基本面 截止上周五,聚烯烃石化库存 95.5 万吨.3 月新增检 修装置仅中沙石化、延安能化、浙江鸿基和湛江东兴,整 体开工率维持高位,供应宽松,同时进口量持续增加,港 口库存节后丝毫未减. 上周五美国正式宣布推迟加征关税, 且本月将进行深入商谈,中美贸易争端和解预期较强.而 本周时值两会期间,除了各地环保限产外,政策利好短期 对多数商品期货提振作用明显.本周期货预计维持震荡, 但3-4 月供应宽松仍是当前最核心矛盾,我们预计

3 月中 下旬期货将迎来实质性下跌, 空单可在震荡上沿 (PP1905 在8950)附近入场. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 杨帆 021-80220265 从业资格: F3027216 棉纺产 业链 市场情绪逐步转暖,郑棉新单暂观望 综合看, 供给端国内累计公检 518.70 万吨, 目前期货 注册仓单

17247 张(68.99 万吨),整体供应维持充裕, 重点关注本月的工商业库存情况;