PDF《中央经济会议定调 2019,方向已定注意节奏》

11 城市,长三 角地区全面启动 回头看 ,具体时间安排: 第一阶段(2018 年6月11 日至

2018 年8月5日), 共4个轮次. 对 2+26 城市 散乱污 企业整治、燃煤锅炉淘汰、部督办问题整改以及《京津冀及周边 地区 2017-2018 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》规定的其他措施落实 情况开展 回头看 . 第二阶段(2018 年8月20 日至

2018 年11 月11 日), 共6个轮次. 对 2+26 城市、汾渭平原

11 城市开展全面督查,排查工业炉窑、矿山治理、小火电淘汰、 公转铁 落实、扬尘治理及秸杆焚烧等方面存在的问题,以问题为导向督促各 项任务及措施落实到位. 第三阶段(2018 年11 月12 日至

2019 年4月28 日),共11 个轮次.重点督 促 2+26 城市、汾渭平原

11 城市、长三角地区落实秋冬季减排措施,排查错 峰生产及重污染天气各项应对措施落实情况.此次督查是对前期执法过程中存在 的问题按性质和严重程度进行梳理分类,对整改中存在的思想认识不到位,敷衍 整改、表面整改、假装整改和 一刀切 等进行纠偏,这标志着新的环保、限产 请仔细阅读正文后的声明 行业争先 产业合融

8 执法的转向,标志着供给侧改革进入新阶段.12 月的经济工作会议正式强调,做 好打赢蓝天保卫战工作,避免处置措施简单粗暴. 预计

2019 年环保执法依旧严格, 符合生产的生产, 不符合的坚决停产整改. 环保相对

17、18 年将会明显放松,供给端的压力会增加,对供给端的调节更多 来自企业利润,极端情况下也可能再次见到 供给侧+环保限产的组合拳 .

3、美联储加息一次都没少

2018 年3月21 日美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间上调

25 个基点到 1.5%-1.75%的水平. 6月14日美联储宣布加息25个基点, 联邦基金目标利率区间上调至1.75%-2%.

9 月26 号美联储宣布加息

25 个基点,联邦基金利率区间至 2.00%-2,25%. 12月20日美联储宣布加息25个基点, 联邦基金利率目标区间至2.25%-2.50% 区间. 美联储暗示

2019 年将加息两次(而9月份暗示加息三次) .美联储主席鲍威 尔表示明年上调利率的路径和终极目标存在较大的不确定性,他将在上调利率方 面更加谨慎.考虑到

2019 年美联储加息可能放缓,但依旧处于加息周期;

欧洲 即将退出 QE,日本加入紧缩阵营,留给我们的货币空间并不是很大.这也是中央 经济会议强调的:稳健的货币政策要保持中性,管住货币供给总闸门,保持货币 信贷和社会融资规模合理增长,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定, 促进多层次资本市场健康发展,更好为实体经济服务,守住不发生系统性金融风 险的底线. 请仔细阅读正文后的声明 行业争先 产业合融

9 图

8、美联储

4 次加息对应的螺纹钢指数

4、中美贸易争端――输不起的持久战

1 月,美国总统特朗通过

201 法案对太阳能电板和洗衣机征税,主要针对中 国.3 月8日特朗普签署命令对进口钢铁和铝产品分别征收 25%和10%的税率.3 月22 日特朗普称依据

301 调查 结果, 对中国

600 亿美元的商品征收关税, 同 时限制中国企业对美投资并购.4 月4日美国发布

301 清单,建议对价值

500 亿 美元中国产品征收额外关税,中国采取强硬对等

500 亿美元产品清单还击.4 月6日特朗普考虑对从中国进口的额外