PDF《2012,新能源车推广关键节点》

谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准 证券研究报告 行业研究 /行业动态 2012-03-05 电力设备与新能源 增持/维持评级 分析师 王海生 SAC 执业证书编号:s1000511030005 021-68498537 wanghaisheng@mail.

htlhsc.com.cn 袁瑶 SAC 执业证书编号:s1000511040002 (021)

6849 8607 [email protected] 江艳 SAC 执业证书编号:S1000511080003 (021)

6849 8607 联系人 闫鲁 021-5010

6417 [email protected] 郑丹丹 021-6849

8625 [email protected] 2012,新能源车推广关键节点 为什么我们觉得

2012 年新能源汽车板块有机会?我国

2009 年推出十城千辆 计划,首批十个城市均发布了各自的

2012 年前推广计划,合计 5.8 万辆.按 此规划,2010-2012 年新能源汽车市场复合增长率将达 300%,2010 年行业 平均估值水平超过

40 倍. 但

2010、

2011 年推广量持续低于预期, 分别为

7800 辆和

8500 辆,市场下调对新能源汽车板块预期,行业估值回归到

20 倍左右.

2012 年是检验各城市推广进度的重要时间节点,目前合肥、南昌等城市已经 公开表示将完成

2012 年的推广计划,北京也在酝酿近万辆的推广计划,而且 从下游企业调研的情况, 以往只有四季度才有新能源汽车方面的订单, 而2012 年一季度开始就已经有订单了.我们判断,2012 年新能源汽车市场有望出现 政策性压力带来的 抢装 ,市场推广量有望达

3 万辆左右,同比增长 200% 以上.同时,我们预计酝酿已久的

2020 年新能源汽车发展规划出台在即,行 业催化剂临近. 本周重点新闻及评论 光伏市场每周热评:德国可能延后补贴下调至

4 月1日我们曾判断此前下砍力度过于激进, 在遭到强力抵制后, 政策可能会有小幅上 调.如此一来,德国的安装商将有能力在

3 月份完成这一轮抢装,光伏企业在 运输途中的组件也可避免被违约的风险. 但全年形势仍不乐观, 组件价格需降 至0.7 美金/W,以维持德国电站的最低投资回报,这在企业正常的成本与盈 利下无力达到. 节能市场每周热评:工业节能 十二五 规划发布 《规划》提出到

2015 年规模以上工业增加值能耗比

2010 年下降 21%,并对 九大重点行业提出节能要求, 预计投入

5900 亿元支持九大重点节能工程发展, 我们认为相应的设备制造商及系统设计商将获益, 主要包括锅炉、 吸收式热泵、 变频器、高效电机制造商以及余热余压系统、工业炉窑节能的系统提供商等. 输配电市场每周热评:锦苏线主要电气设备开始安装 我们判断, 随着主要电气设备安装到位, 相关供货企业将逐步实现项目收入确 认,如平高电气(600312) 、特变电工(600089) 、中国西电(601179) 、天威 保变(600550)等. 天然气市场每周热评:页岩气 十二五 规划出台在即

3 月1日国土资源部召开的新闻发布会上有国土部官员透露, 《页岩气 十二 五 规划》 已通过国家发改委、 国土资源部等四部委会签, 近日有望正式发布. 热点专题: 《铅蓄电池行业准入条件(征求意见稿) 》公示 行业研究 2012-03-05 谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准

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一、光伏市场每周热评 德国可能延后补贴下调至

4 月1日路透消息,在经过党派间及行业内的强力抵制后,德国默克尔所属基督教民主党 (CDU)与其他两党派达成初步协议,重新延后补贴下调日期至