PDF《再生资源回收加工设备的领跑者》

请阅读最后一页评级说明和重要声明 分析师: 刘元瑞 (8621)68751829 lijia5@cjsc.

com.cn 执业证书编号: S0490209080266 联系人: 李佳 (8621)68751829 [email protected] 再生资源回收加工设备的领跑者 事件描述 江苏华宏科技股份有限公司(华宏科技)拟首次公开发行不超过1,667万股,发行后公司总股本不超过6667万股.本 次发行全部募集资金将用于以下4 个项目: 1)废旧金属再生处理中小型设备技术改造项目;

2)废旧金属再生处理大型装备产业化项目;

3)非金属打包、压缩设备技术改造项目;

4)工程技术中心建设项目 本次募投项目达产后,公司每年预计新增主营业务收入 68,503.00 万元,新增利润总额 12,676.43 万元、净利润 10,774.96 万元,将进一步巩固公司的行业领先地位,全面提升盈利能力和持续发展能力. 事件评论 公司概况:领先的再生资源回收加工设备提供商 本公司由华宏集团1家法人单位和胡士勇、胡士清、胡士法、胡士勤、胡品龙5名自然人共同出资建立.2004 年,公 司以5,000万元作为注册资本设立, 股本5,000万股, 其中华宏集团持有40000万股,占股80%,为公司控股股东.2008 年,公司实行股份转让,华宏集团占股降为77.5%,但仍为公司控股股东.公司本次拟向社会公开发行1667 万股, 发行后总股本6667 万股,发行后社会公众股占总股本比例为25%. 华宏科技(002645) 新股分析 研究报告 由 无投资评级 2011-12-7

2 请阅读最后一页评级说明和重要声明 图1:发行后公司股本结构 2.25% 2.25% 0.15% 资料来源;

招股说明书,长江证券研究部 本公司是一家以再生资源加工设备的研发、生产和销售为主营业务的高新技术企业,主要产品包括金属打包设备、金 属剪切设备、废钢破碎生产线等各类金属再生资源加工设备,以及部分非金属打包、压缩设备.本公司一直致力于成 为世界顶级品牌的金属再生资源回收加工设备专业制造商和综合服务提供商.2010年公司营业收入比2009年增加 11,481.79万元,增长幅度为33.80%,主要产品的销售数量从2009年的3,428台上升至4,798台,增长了39.96%. 表1:公司产品系列 产品类别 产品名称 用途 Y81系列金属打包机 可将各种金属废料 (边角料、 刨花、 废钢、 废铝、废铜、废不锈钢、报废汽车等)挤 压成长方体、 八角形体、 圆柱体等各种形 状的合格炉料,既可降低运输和冶炼成 本, 又可提高投炉速度. 该系列打包机主 要适用于金属回收行业、冶金行业. 金属打包设备 Q43 系列金属剪断机 可对各种型钢及金属结构件进行冷态剪 断, 加工成合格炉料, 降低运输和冶炼成 本,适用于金属回收行业、冶金行业、报 废汽车拆解行业等. 华宏集团董事长胡士勇华宏科技股份有限公司 58.12% 5.85 % 2.25% 2.25% 1.87% 25% 董事胡士清自然人胡士法自然人胡士勤总经理胡品龙睿华投资财务总监朱大勇社会公众3公司研究 请阅读最后一页评级说明和重要声明 Q91Y 系列大型龙门式废钢剪断机 可对各类废旧型钢、钢坯、钢管钢 制结构件以及报废汽车等进行冷态 剪断,提高堆比密度,降低运输和 冶炼成本,适用于冶金行业、金属 回收行业的大型加工配送基地等. 金属剪切设备 Q15 系列龙门式剪板机 主要用于各种板材的加工, 可将钢板、 镍板、 铜板等剪切成各种规格尺寸, 可完全 替代火焰切割, 适用于金属回收行业、 冶 金行业等. PSX系列废钢破碎生产线 用于加工报废汽车车体、 马口铁类、 旧家 电、 自行车、 空罐等轻薄废料使之成为纯 净的炼钢原料. 通过不断粉碎和挤压, 除 去杂质, 提高堆比重, 降低运输和冶炼成 本,满足钢厂 精料入炉 的要求.适用于 冶金行业、 金属回收行业的大型加工配送 基地、报废汽车拆解行业等. HPM系列卧式打包机 可对废纸、废塑料、生活垃圾、秸秆等松 散物进行打包及捆扎. 适用于再生资源回 收行业、环卫部门等. 废钢破碎生产线 非金属打包压缩设备 Y63系列生活垃圾压缩机 可将垃圾压缩成高密度块状, 降低工人劳 动强度, 提高单车装载量, 避免装运过程 中的二次污染.适用于环卫部门. 资料来源:招股说明书,长江证券研究部 公司是金属回收加工设备制造企业,产品型号齐全,大型化产品盈利能力强劲.公司定位于新型再生资源回收加工设 备高端市场,产品技术含量领先于业内.近三年,金属打包设备和金属剪切设备是公司主打产品.2010 年金属打包设 备的销售收入占主营业务收入的 54.58%, 金属剪切设备的贡献则为 27.51%, 两类产品合计的销售收入占比超过 80%.