PDF《煤炭行业中报总结分析》

9 表6:2016 上半年重点公司购建与处置固定资产、无形资产和其他长期资产发生 现金流净额概览(单位:亿元)10 表7:2016 上半年行业重点上市公司投资活动现金流量净额概览(单位:亿元)11 表8:2016 上半年行业重点上市公司费用率概览

12 表9:2016 上半年行业重点上市公司现金流概览(单位:亿元)13 表10:2016 上半年行业重点上市公司资产负债率概览.14 表11:2016 上半年行业重点上市公司煤炭产销量(单位:万吨)15 表12:2016 上半年行业重点上市公司吨煤价格与吨煤成本概览(单位:元/吨)17 表13:2016 上半年行业重点上市公司吨煤净利概览(单位:元/吨)17 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明

4 /

20 行业深度|煤炭开采Ⅱ 业绩概览:上半年亏损面收缩至 29%,2 季度盈利环 比上涨 43.8% 上半年业绩:除神华外合计净利率 0.6%,约扣非后亏损面仍高达 52% 16年初国家推行供给侧改革以来,煤炭行业供给过剩的情况有所缓和,但从上半年 整体来看行业景气度仍处于较低水平.根据中报,我们覆盖的28家煤炭开采公司中 16年上半年亏损的公司为8家,亏损面为29%,较去年同期的46%有所收窄.各公司 合计营业收入和归属于母公司净利润分别为2435亿元108.5亿元,较15年同期平均 分别下降14.3%和上涨41.5%.而扣除中国神华后合计为1647亿元和10.2亿元,其 中收入同比下降16.1%,而归母净利润扭亏(去年同期合计亏损40.6亿元). 16年上半年营收下降的主要原因是行业公司上半年煤炭销量和价格普遍同比下滑;

归母净利大幅上涨一方面由于各公司成本控制,另一方面部分公司处置资产等非经 常性盈利也增加了收益,16年上半年各公司累计确认的非经常性损益约39.3亿元, 扣非后归母净利润合计及扣除神华后合计分别为69.2亿元和-30.0亿元(去年同期为 67.7亿元和-48.8亿元),扣非亏损面高达52%. 此外,供应链管理公司禾嘉股份和瑞茂通上半年归属于母公司净利润也分别达到2.6 亿元和1.8亿元,同比大幅增长. ? 盈利大幅好转的公司:(1)扭亏公司包括*ST神火、中煤能源、大同煤业、陕 西煤业:16年上半年分别实现盈利6.5亿元、6.2亿元、3.9亿元、2.5亿元,其中 神火盈利主要由于预收潞安集团款项而确认探矿权转让收益,同比新疆电解铝 业务受铝价上涨影响业绩同比大幅改善;

中煤能源和大同煤业主要由于确认大 额资产转让收益, 而陕西煤业由于剥离亏损........