PDF《行业总体弱复苏延续、配件与经销商积极转型》

2016 继续高 增长;

广汽集团―自主超预期+JEEP 国产+广本广丰复苏提供业绩弹性;

均 胜h子―人机交云+工业机器人+动力h池管理系统+主被动安全+车联网, 兼 收购成功具范;

骆驼股А蠢聪灾芤嫫敉Ｏ低成嘎侍嵘.推荐:广 汇汽车――购整合,转型д沟木尥;

万安科技――h子制动主业快 速д,积布局车联网与汽车共享;

星宇股А房突Ц叨嘶,车 灯h子智能化转型;

宇通客车――新能源客车龙头;

江淮汽车―纯h动乘用 车领先企业. ? 风险提示:1)汽车终端优惠幅度大;

2)汽车消费需求低迷. -60% -40% -20% 0% 20% 40% May-15 Sep-15 Jan-16 沪深300 汽车和汽车零部件 证券研究报告2/23 汽车和汽车零部件・行业动态跟踪报告 请务必阅读正文后免责条款 正文目录

一、二级市场表现:汽车板年初至今下跌 16.2%5

二、汽车行业:1-4 月销量同比增 6.1%6

三、新能源汽车:4 月份热销,全年预计翻倍.7 3.1

4 月份新能源产销走高,新能源汽车产销趋势向好.7 3.2 预计

2016 年新能源汽车销售 前低后高

10

四、乘用车:自主 SUV 依然是增量主要来源.10 4.1SUV 继续高速增长,MPV 表现不俗.10 4.2 乘用车企业表现―广汽集团销量抢眼.13

五、商用车:重卡拉动作用明显.14 5.1

2016 年1-4 月商用车同比增 2.7%,主要由重卡拉动

14 5.2 商用车企表现―中通/宇通/江淮表现突出.15

六、本月聚焦:北京车展―电动、智能是未来方向.16

七、盈利预测与投资建议.18 7.1 行业总体初显复苏迹象、整车业绩表现分化.18 7.2 零部件:向新能源、智能互联、后市场转型发展.19 7.3 经销商:购整合,转型发展是大势所趋

20

八、风险提示

22 3 /

23 汽车和汽车零部件・行业动态跟踪报告 请务必阅读正文后免责条款

图表目录

图表

1 年初以来汽车及其各子版块二级市场表现.5

图表

2 16 年年初至今 A 股各行业板块涨跌幅 单位:5

图表

3 2016 年年初至今主要汽车股表现 单位:5

图表

4 汽车历年销量及同比增速 单位:万辆

6

图表

5 汽车累计销量同比增速.6

图表

6 乘用车累计销量同比增幅

6

图表

7 商用车累计销量同比增幅

6

图表

8 2016 年4月产纯电动乘用车续航里程均在 150km 以上 单位:km.7

图表

9 2016(1-4)纯电动专用车按电池种类分产量结构 位:辆7

图表

10 2016(1-4)纯电动乘用车按电池种类分产量结构 单位:辆8

图表

11 2016(1-4)纯电动客车按电池种类分产量结构 单位:辆8

图表

12 2015 年纯电动客车按长度销量结构 单位:辆.8

图表

13 2016(1-4)纯电动客车按长度销量结构 单位:辆8

图表

14 新能源汽车年度产量结构 单位:万辆

8

图表

15 新能源汽车年度销量结构 单位:万辆.8

图表

16 新能源汽车月度产量 单位:万辆.9

图表

17 纯电动专用车月度产量 单位:万辆.9

图表

18 纯电动乘用车月度产量 单位:万辆.9

图表

19 纯电动客车月度产量 单位:万辆.9

图表

20 插电混乘用车月度产量 单位:万辆

9

图表

21 插电混客车月度产量 单位:万辆.9

图表

22 2016 年1-4 月新能源汽车细分行业前

5 产量 单位:辆9

图表

23 新能源汽车细分行业产销量预测 单位:万辆.10

图表

24 轿车销量及同比 单位:万辆.11

图表