PDF《背靠政策 紧抓主题投资机遇》

2016 政府 工作报告强调支持清洁能 源发展――电力设备与新 能源行业周报》 2016/3/10 《三部委联合发布《关于 推进 互联网+ 智慧能源 发展的指导意见》――电 电力设备行业季度投资策略报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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24 目录1. 行业上半年整体情况回顾.4 1.1 行业全年大幅上涨.4 1.2 行业运行情况回顾.4

2 电改持续推进 优质公司加速启动中.7 2.1 政策持续加码 深化改革可期.7 2.2 售电环节群雄逐鹿 优质企业加速前进.10 2.3 投资逻辑及优质公司.12

4 充电桩迎来政策蜜月期.12 4.1

3 月份地方政策密集发布.12 4.2 充电设施建设加快步伐 投资空间巨大.15 4.3 短期设备商收益 长期看好运营商.17

5 储能行业蓄势待发

18 5.1 储能是智能电力系统的 调节器

18 5.2 需求大幅增加 行业有望进入快车道.20 5.3 投资逻辑及优质企业.22 电力设备行业季度投资策略报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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24 图目录图1:电力设备与新能源行业近一年走势.4 图2:子行业一季度走势情况.4 图3:一季度涨跌幅居前个股.5 图4:2016 年一季度电新行业、沪深

300 估值及估值溢价率(右轴)走势.5 图5:全社会用电量月度数据.6 图6:电源基本建设投资情况.6 图7:电网基本建设投资情况.7 图8:电力体制改革基本思路.8 图9:新能源汽车近几年销量.13 图10:国家电网近

5 年充电桩(左轴)充电站(右轴)建设情况

16 图11:国家电网近

2 年及

16 年第一批招标分类情况.17 图12:特锐德云平台业务全景图.18 图13:储能技术路线.19 图14:中国市场化学储能装机占比.19 图15:中国储能需求细分.20 表目录表1电改政策逐步加码.9 表2目前进入售电领域的行业内上市公司.10 表3各地方充电桩政策汇总.14 表4国网

2015 年充电桩招标情况.16 表52015 年国网充电桩招标中标情况.17 表6我国近年来储能政策.21 电力设备行业季度投资策略报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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24 1 行业上半年整体情况回顾 1.1 行业一季度惨淡收官 截止到

2016 年3月30 日,大盘在开年熔断开启的惨烈下跌后逐步反弹.沪深300 指数共下跌 12.73%, 电力设备与新能源行业下跌 20.45%, 跑输大盘 7.72 个百分点,在国信

24 个一级行业中排名第

21 位. 图1:电力设备与新能源行业近一年走势 资料来源:wind 子行业全部下跌报收,其中风电、电力电子及电机设备跌幅居前,年报及一 季报业绩大涨的电池板块在

3 月反弹中表现抢眼, 电改、 充电桩板块亦比较活跃. 图2:子行业一季度走势情况 资料来源:wind 电力设备行业季度投资策略报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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24 个股层面,上涨个股主要集中在人工智能、电改、高送以及产业转型企业. 涨幅前

5 位的个股分别是:科大智能(47.66%) 、易事特(43.07%) 、新联电子 (35.99%) 、杭电股份(31.05%) 、长高集团(29.98%) .下跌前

5 位的个股为: 银星能源(-36.04%) 、南风股份(-38.74%) 、湘电股份(-38.78%) 、宝诚股份 (-40.62%) 、电科院(-44.49%) . 图3:一季度涨跌幅居前个股 资料来源:wind 目前行业整体的估值为 52.97 倍, 相对于沪深

300 的估值溢价率为 338.49%, 估值溢价率震荡走高,无优势. 图4:2016 年一季度电新行业、沪深

300 估值及估值溢价率(右轴)走势 资料来源:wind 电力设备行业季度投资策略报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分