PDF《四月《速8》带动进口片票房,五月《加勒比海》

5 月5日开启首次 ios 版本限量删档测试.日本游戏支柱企业 万代南梦宫为开拓发展在中国区业务设立了上海分公司,更大限度 -30.00% -25.00% -20.00% -15.00% -10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 传媒 沪深300 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分

2 地发挥万代南梦宫的高人气品牌如《航海王启航》 、 《火影忍者》手游、 《敢达决战》 、 《龙珠激斗》等影响力,此次与上海恺英合作敢达 动作对战手游间接显示了公司在游戏行业的实力. 恺英网络 2017-2018 年承诺净利润分别为 7.017 亿元、8.304 亿元,2017 年Q1-Q2 公司已预告归母净利润 3.7-4.7 亿元,在手游《全民奇迹》 、 《敢达争锋对决》和三款精品 IP 页游《蓝月传奇》 、 《传奇盛世》 《梁 山传奇》等助力下

2017 年全年公司业绩承诺有望超额完成.同时, 可关注优质研运公司游族网络、三七互娱等. ?

2017 年4月国产片与进口片排片分别为

27 部、7 部,5 月国产片与 进口片排片分别为

33 部、

6 部,2016 年5月国产片与进口片排片分 别回顾

22 部、6 部,2017 年5月国产片排片环比增加 22.2%,同比 增加 50%, 进口片排片数量变化较小. 回顾 2012-2016 年五一档票房 及票房冠军,五一票房从

2012 年2.83 亿元增加至

2016 年的 8.14 亿元,票房冠军从

2012 年的《泰坦尼克号》 、2013 年《致我们失去 的青春》 、2014 年《同桌的你》 、2015 年《何以笙萧默》 、2016《北 京遇上西雅图之不二情书》内容题材趋向爱情片,2017 年五一档票 房迎来《记忆大师》 、 《喜欢你》 、 《拆弹专家》 、 《春娇救志明》四部 华语电影.纵观 2012-2016 年五一总票房占全年约在 1.3%-2.5%区间,当期自身体量占总体市场较小.四月《速8》上映

18 天累计取 得25 亿票房,5 月5日将上映的《银河护卫队 2》 、 《加勒比海盗 5: 死无对证》 、 《超凡战队》有望接棒进口片市场.4 月28 日中国电影 宣布拟变更募投项目,拟将 30.1 亿募集资金投于补充影视剧运营、 数字电影投资、资产并购等项目,进一步加码主业.可关注中国电 影、万达院线等. ? 上周分众传媒发布公司

2016 年年报与

2017 年一季报,公告业绩高 增长之外, 同时公布分红率 80%现金分红计划和转增股本计划,超市 场预期.今年市场倾向具有成熟商业模式、良好现金流以及高分红 企业,公司良好的现金流、强大的市场地位以及近期的分红方案也 值得更高估值的白马股溢价.公司股价有望进一步加速向我们的目 标价靠拢.详情情参阅我们发布的《分众传媒(002027)深度报告 (上) :新分众享消费升级,文体生活媒体新平台》 、 《分众传媒 (002027)深部报告(下) :消费升级最先受益者,如何看待分众千 亿市值之后的新征程?》两篇深度报告,给予行业推荐评级. ? 风险提示:1)游戏、影视等内容表现不及预期风险;

2)行业估值 继续下行风险;

3)行业竞争及发展不及预期风险;

4)政策风险;

等. 表1:重点关注公司及盈利预测 重点公司 股票 2017-05-01 EPS PE 投资 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分

3 重点公司 股票 2017-05-01 EPS PE 投资 代码 名称 股价

2016 2017E 2018E

2016 2017E 2018E 评级 002027.SZ 分众传媒 12.64 0.51 0.63 0.76 24.78 20.06 16.63 买入 002174.SZ 游族网络 29.74 0.68 0.95 1.44 43.74 31.31 20.65 买入 002517.SZ 恺英网络 33.03 0.95 1.21 1.76 34.76 27.29 18.76 买入 002555.SZ 三七互娱 22.61 0.51 0.79 0.97 44.05 28.70 23.31 未评级 002712.SZ 思美传媒 28.68 0.35 0.41 0.47 81.94 69.95 61.02 买入 300081.SZ 恒信移动 14.76 0.06 0.07 0.09 246.0 210.86 164.0 增持 300264.SZ 佳创视讯 8.27 0.03 0.04 0.05 275.67 206.75 165.4 增持 600977.SH 中国电影 20.99 0.52 0.65 0.78 40.37 32.29 26.91 买入 资料来源:公司数据,国海证券研究所(注: 未评级 盈利预测取自万得一致预期) 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分