PDF《“替代效应”逻辑验证,再次强调火电配置价值》

021 -22169317 [email protected] 行业与上证指数对比图 资料来源:Wind 相关研报 环保之辩: 加与减 ――污染防治攻坚战系 列报告环保篇 ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ 2018-06-13 至暗时刻 已过 改革再添亮点――公用事 业2018 年下半年投资策略 ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ 2018-06-06 寻找环保板块的安全边际――环保行业

2018 年下半年投资策略 ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ 2018-06-01 电力行业――走出 至暗时刻 ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ 2018-03-26 2018-07-09 公用事业与环保 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目录

1、 一周观点.3 1.

1、 公用事业:再次强调火电配置价值,天然气需紧盯油价及保供措施

3 1.

2、 环保:关注 紧信用 对中报影响,期待后续 宽财政 政策

4

2、 行情回顾.6 2.

1、 板块行情

6 2.

2、 板块估值

7 2.

3、 个股行情

8 2.

4、 沪深股通持股情况.9 2.

5、 本周大宗交易.10 2.

6、 下周大事提醒.11

3、 行业政策和新闻

11

4、 上市公司周动态

12

5、 行业数据.15 5.

1、 公用板块

15 5.

2、 环保板块

16

6、 风险分析.17 万得资讯 2018-07-09 公用事业与环保 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告

1、一周观点 1.

1、公用事业:再次强调火电配置价值,天然气需紧盯 油价及保供措施 一周复盘: 本周公用事业一级板块下跌 3.11%,在28 个申万一级行业中排名第 7.细 分子版块中,电力板块下跌 1.48%(火电板块下跌 0.10%、水电板块下跌 1.36%),燃气板块下跌 4.76%,火电防御型凸显. 公用事业行业新闻: 发改委《关于创新和完善促进绿色发展价格机制的意见》提出:充分发挥电 力价格的杠杆作用,推动高耗能行业节能减排、淘汰落后,引导电力资源优 化配置,促进产业结构、能源结构优化升级.一要完善差别化电价政策.全 面清理取消对高耗能行业的优待类电价以及其他各种不合理价格优惠政策. 二要完善峰谷电价形成机制.加大峰谷电价实施力度,运用价格信号引导电 力削峰填谷.三要完善部分环保行业用电支持政策.2025 年底前,对实行 两部制电价的污水处理企业用电、电动汽车集中式充换电设施用电、港口岸 电运营商用电、海水淡化用电,免收需量(容量)电费.在推进上述改革任务 的同时,鼓励各地积极探索生态产品价格形成机制、碳排放权交易、可再生 能源强制配额和绿证交易制度等绿色价格政策,对影响面大、制约因素复杂 的政策措施可先行试点,摸索经验,逐步推广. 上海限时完成

30 万千瓦以上公用燃煤机组超低排放改造,涉及华能等共

36 台机组:日前,上海印发《上海市 十三五 节能减排和控制温室气体排放 综合性工作方案》.方案要求,实施大气污染防治重点工程.推进燃煤电厂 超低排放改造,限时完成全市所有

30 万千瓦以上公用燃煤机组超低排放改 造,同步解决石膏雨污染.推进上海石化、高桥石化、宝钢自备电厂燃煤机 组清洁化改造,所有燃煤机组限时达到地方排放标准要求.持续推进燃油燃 气锅炉低氮燃烧改造或设施烟气脱硝,推进达标治理. 发改委解读《关于创新和完善促进绿色发展价格机制的意见》:国家发展改 革委