PDF《市场化机制逐步形成、子行业各领风骚》

长城证券研究所 公用事业研究小组 郑川江: 0755-83516230 执业证书编号: S1070512110001 市场化机制逐步形成、子行业各领风骚 ――环保行业2014年中期策略 核心观点

2 ? 环保进入新时代,市场机制逐步形成 ? 事故倒逼治理,执法力度加强,传统依靠关系获取订单的模式遇到瓶颈,环保设施能稳定高效 运营和真正具备市场化竞争实力的企业有望脱颖而出 ? 行业标准更加严格和细化,减排效果好的工艺竞争优势更加明显 ? 清洁水和土壤行动计划有望在今年末和明年初陆续出台,引领新一轮治理热潮 ? 子板块出现分化,看好行业空间大以及成长初期的子行业 ? 大气:传统的电厂脱硫脱硝除尘业务已经进入景气的最高点,雾霾问题的解决从末端治理逐步 转到前端能源结构的优化,天然气以及天然气替代能源迎来了史上最佳发展机遇.

我们看好之 前受政策压制的生物质供热行业的拐点机遇 ? 固废:垃圾发电2013年实现行业高速增长后,未来三年有望维持高景气;

危险废弃物、污泥处 理和餐厨垃圾处理行业则因为政府开始重视,相关配套政策正在陆续出台,行业正处于加速成 长初期,未来前景值得期待 ? 水:市政污水和工业污水项目正在全国范围内加速推动,后续政策有望进一步引爆.传统水处 理工艺升级、工业污水治理以及农村污水治理将进入加速发展阶段 ? 个股推荐 :关注细分子板块龙头和转型公司的投资机会 ? 强烈推荐:迪森股份、维尔利、碧水源;

? 关注:韶能股份、兴源过滤、东江环保、秦岭水泥 环保进入新时代,市场化机制逐步形成 看好生物质供热、餐厨垃圾处理及水处理行业 目录

一、环保进入新时代,市场化机制逐步形成

4 1.1 政府对环保问题真正重视

5 ? 我国环保历史遗留问题严重,在新一届政府的高度重视下,污染处罚力度加大 ? 环境问题关系到地方官员乌纱帽,真抓实干是趋势 处Z时间 事件导火索 处理结果 2011-3-25 台州路桥区峰江街道上陶村部分村民陆续发现血铅超标 路桥区环保局副局长等3名公职人员被停职检查 2013-4-5 河北沧县张官屯乡小朱庄的地下水因工业废水污染变成了 红色 免去邓连军县环保局党组书记职务,提交县人大常委会审议 2013-5-22 昆明市东川区小江流域因为严重污染呈白色,变成 牛奶 河 东川区副区长林华被通报批评问责,东川区环保局长王杰云等4名相关责 任人,分别被给予免职、停职检查和通报批评的问责处理 2013-7-16 龙江河宜州市怀远镇河段水质出现异常,河池市环保局在 调查中发现龙江河拉浪电站坝首前200米处,镉含量超《地 表水环境质量标准》Ⅲ类标准约80倍 2名在龙江河镉污染事件中负直接责任的环境监察官员因环境监管失职罪、 受贿罪,一审均被判处有期徒刑3年6个月 2013-8-6 广西贺州上游发生镉、铊等重金属污染事件,从贺江马尾 河段河口到广东省封开县,被污染河段约110公里,不同断 面污染物浓度从1倍到5.6倍不等 对周声宁(平桂管理区管委会副主任)、黄强(贺州市环保局环境监察支队 支队长)予以停职.同时,责成平桂管理区对杨辉考(平桂管理区黄田镇党 委书记)予以停职;

责成贺州市环保局对莫思坚(贺州市环保局平桂分局局 长)予以停职;

责成贺州市国土资源局对莫鼎铭(贺州市国土资源局平桂分 局执法监察大队大队长)予以停职. 2014-7-3 湖南省衡东县大浦镇有超过300名儿童被查出血铅含量超标 3名环保局官员被停职,涉事企业负责人被警方控制 部分涉及官员乌纱帽事件 ? 排污征费更加严格和细化 ? 据有关媒体此前报道,全国污水排污费标准将由每当量0.7元提高到1.2元,废气排污费将由每当量0.6 元提至1.4元.从地方看,7月1号起天津将对二氧化硫等四项污染物大幅度提高排污收费标准,新标准 较原标准提高了5到10倍;