PDF《大公信用评级报告声明》

2014 年以来,央行延续之前稳健的货币政策基调,更加注重松紧 短期融资券主体信用评级报告

6 适度,适度预调微调.2015 年内多次降息、降准,有效压低了短期流 动性价格及社会融资成本.国务院通过出台文件扩大社保基金的投资 范围向市场补充流动性,改善社会融资结构,同时颁布促进互联网金 融、电子商务、小微企业发展的优惠政策,不断改善企业经营所面临 的融资难问题.2015 年11 月3日,国家发布 十三五 规划建议稿, 建议稿提出了创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念,这五大发 展理念将是 十三五 乃至更长时期我国发展思路、发展方向、发展 着力点的集中体现.2016 年,央行在继续稳健货币政策的基础上,加 强对供给侧结构性改革中的总需求管理,为结构性改革营造中性适度 的货币金融环境,促进经济科学发展和可持续发展.2017 年3月,两 会于北京召开,会议要求贯彻稳中求进工作总基调,坚持以推进供给 侧结构性改革为主线,适度扩大总需求,依靠创新推动新旧动能转换 和结构优化升级,全面深化改革,预计在稳增长的基调下改革将成为

2017 年经济工作的一大重点. 总的来看,我国经济正处在调结构、转方式的关键阶段,国内经 济下行的压力仍然较大.同时,我国工业化和城镇化仍处在一个加快 发展的过程之中, 十三五 规划建议稿将创新置于最核心地位,新 老产业交替时期,以 互联网+ 为代表的新型产业是大势所趋,新 型产业将会与工业化和城镇化高度融合,创造出新的经济增长动力. 供给侧结构性改革将持续化解过剩产能和房产库存,促进基础设施和 房地产行业的有效投资.从长期来看,我国经济仍具有保持中高速增 长的潜力. 行业及区域经济环境 煤炭 煤炭行业具有显著的周期性特点, 受宏观经济环境影响较大;

2012 年下半年以来,煤炭下游需求持续低迷,行业产能过剩情况持续,行 业利润空间继续收窄;

2016 年4月以来,受煤炭供给侧改革及下游市 场需求改善的双重影响,煤炭价格在近

4 年的深幅下跌后大幅回暖, 煤炭行业亏损状况明显改善 煤炭行业属周期性行业,行业增长与宏观经济以及下游行业的发 展密切相关,煤炭的下游需求主要集中在电力、建材和........