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2 年大幅提升到 5.36%. 【焦点公司:航天电器 未来五年复合增长率 30%】 航天电器(002025)已确定 十一五 期间实现

10 亿销售收入的目标.业内分析师认为,要达 成这样的目标,意味着公司未来五年需获得接近 30%的复合增长率.完全依赖现有业务与市场获得 持续快速的增长显然有一定难度.在内涵式增长受到局限的情况下,公司未来扩张将更多依赖外延 式发展,而外延式发展路径包括扩张现有业务产能及并购注入新业务两个方面.具体来看,公司未 来发展将更多依赖微电机新业务的注入和民品市场的拓展. 着眼于远期发展,公司近期在市场调整之时将更多的精力放在产业布局及夯实基础上.其中包 括利用 2-3 年时间完成军、民品生产研发基地建设、通过定向增发募资完成林泉电机整合以及进一 新资讯P2 中信建投研究信息快讯 步完善企业管理体系以适应集团规模发展需要.林泉微电机业务以其在军工微电机中的竞争地位, 尚有较大的发展空间.而其 十一五 规划也把形成年销售收入

10 亿元规模作为主要指标.仅以 此指标作为假设,则意味着微电机业务在整个 十一五 其间将有 46%的年复合增长率. 预计

06、07 年收入规模分别为3.55 亿元、5.85 亿,净利润分别为1.22亿、1.47 亿,对应的

06、07 年EPS 分别为0.85 元、0.883 元(摊薄后).其中07 年微电机业务预期实现收入1.85 亿, 实现净利润4700 万.继电器与电连接器民品业务将保持平稳,苏州华旃公司实现收入6000 万.DCF 运行结果显示其每股价值为27.41 元,相当于07年26 倍PE,对应的增发完成后每股价值为23.63 元. 【公司优选:南方控股 处于业绩快速增长前夜】 中信建投分析师郑绮认为,南方控股(000716)正处于业绩快速增长的前夜. 黑五类掌控公司后,逐步向上市公司注入资产.上市公司收购了广西黑五类 92.39%的股份,主 营业务发生了显著改变,目前已经成为以食品经营为主的企业,经营收入和利润都有所提高.公司 未来的发展思路就是 以食品业为主,以物流业为辅 ,逐步提升盈利能力.

1、传统市场――黑 芝麻糊:已经是一个比较成熟的市场,黑五类在这个市场稳定占据

7 成以上的市场,公司拥有比较 明显的垄断优势,毛利率一直稳定在 45%左右.但由于市场迈入成熟期,公司也逐步调整经营策略, 从 做黑芝麻糊市场第一 到 做糊类市场第一 ,策略的改变能够促进公司市场的开拓.预计未 来几年糊类产品仍然是公司主要收入来源,并能维持长期增长.

2、新进市场――米粉:传统消费 习惯形成巨大稳定的米粉市场需求,而即将实施的米粉新标准将是公司整合市场的契机.公司参与 标准制定的先发战略地位, 以及拥有的两项专利技术都给公司统合市场、 形成垄断力量创造了条件, 这也是公司能够攫取垄断利润的时期.米粉产业将成为公司近几年主要的增长点. 有业内分析师预计公司 06-08 年EPS 分别为 0.

12、 0.

17、 0.22 元,短期股价填权意愿较 强.提醒中线投资者关注公司相关诉讼风险. 【公司优选:东方电机 合理价位

27 元】 下半年东方电机(600875)订单重现火爆,远超市场预期,预计今年全年公司新接订单

50 亿 左右,超过今年主营业务收入.目前公司在手订单 180-190 亿,订单累积严重,受电机转子、大型 锻件等关键设备供货能力不足影响,公司产能受到一定限制,电厂人员进厂监造现象屡见不鲜.预计3-4 年内东方电机仍将满负荷生产.目前市场对公司最大的担忧是未来订单下滑,2009 年以后 业绩不保.实际上公司已经着手发燕尾服国外订单以及核电订单平滑公司业........