PDF《安徽广 电传媒产业集团 有限责任公司》

14 皖广电 MTN001 4.00

5 6.44 2014/7/23 未到期 资料来源:安徽广电、Wind (2)募集资金用途 该公司本期中票募集资金拟用于偿还于

2019 年7月23 日到期的中期票据

14 皖广电 MTN001 . 业务 1. 外部环境 (1) 宏观因素

2018 年第三季度, 全球经济景气度继续回落, 发达经济体与新兴经济体分 化明显.油价上涨助推 CPI 走高,美国的关税政策及美联储持续收紧的货币 政策导致全球金融市场动荡并引起市场对全球经济增长前景的担忧, 热点地缘 政治仍是影响全球经济增长的不确定性冲击因素.我国宏观经济运行总体平 稳,尽管受到外部贸易摩擦、内部强监管等因素的冲击,但有望在货币政策、 财政政策、金融监管政策等宏观政策的协同合力下得到对冲.随着我国对外开 放范围和层次的不断拓展,稳增长、促改革、调结构、惠民生和防风险各项工 作稳步落实,我国经济有望长期保持中高速增长.

4 新世纪评级 Brilliance Ratings

2018 年第三季度,全球经济景气度继续回落,发达经济体与新兴经济体分 化明显.油价上涨助推 CPI 走高,美国的关税政策及美联储持续收紧的货币政 策导致全球金融市场动荡并引起市场对全球经济增长前景的担忧, 热点地缘政 治仍是影响全球经济增长的不确定性冲击因素.在主要发达经济体中,美国经 济、就业表现依然强劲,美联储加息缩表持续推进,利率水平的上升将加大政 府与企业的偿债压力,房地产和资本市场存在风险,特朗普的关税政策给全球 贸易前景带来隐忧;

欧盟经济复苏有所放缓,欧洲央行购债规模进一步缩减并 计划于年底结束,英国央行再度加息,英国与欧盟在脱欧问题上的分歧能否达 成一致以及联盟内部政治风险均是影响其复苏进程的重要因素;

日本经济温和 复苏,有所回升的通胀水平依然不高,增长基础仍不稳固,较宽松的货币政策 持续.在除中国外的主要新兴经济体中,强势美元引发的货币贬值及资本外流 压力明显上升;

印度经济增长较快,因CPI 快速回升印度央行年内再度加息;

俄罗斯经济复苏势头有油价上涨支撑,受美国经济制裁影响或有所波动,卢布 贬值迫使俄罗斯央行近四年来首度加息;

巴西经济复苏缓慢, 增长压力大, PMI 下滑至收缩区间,消费者信心指数持续下降;

南非经济处于衰退边缘,一系列 的国内改革及新的经济刺激计划能否扭转经济颓势仍有待观察.

2018 年第三季度,我国宏观经济运行总体平稳的同时,受外部贸易战及内 部强监管等因素在短期内集中发酵影响而面临一定压力. 国内 CPI 上涨有所加 快但尚不构成通胀, 就业形势仍较好. 居民可支配收入增速放缓拖累消费增长, 个税改革带来的税负下降效应一定程度上将会拉动居民消费增长;

投资结构不 断优化,基建疲弱导致固定资产投资增速下降至历史低位,基础设施领域补短 板力度的逐步加大、 制造业投资的持续改善以及房地产投资的较快增长将有望 支撑整体投资企稳甚至回升;

以人民币计价的进出口贸易增速有所回升但受中 美贸易战影响将面临一定压力.工业生产总体平稳,产能过剩行业经营效益良 好,高端制造业和战略性新兴产业保持较快增长,产业结构持续升级.房地产 调控进一步趋严、市场秩序整治加强,促进房地产市场平稳健康发展的长效机 制正在形成. 京津冀协同发展 、 长江经济带发展 、雄安新区建设及粤港澳 大湾区建设等国内区域发展政策持续推进,新的增长极、增长带正在形成. 我国财政政策、货币政策及金融监管政策的协同性明显提升,逐步形成合 力对冲经济运行面临的内外压力与挑战.积极财政政策取向更加积极,减税降 费力度不断加大,财政支出聚力增效,在扩大内需及结构调整上发挥更大的作 用;