PDF《全国高炉产能利用率连续第 5 周增长》

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2018 年9月16 日 钢铁行业 全国高炉产能利用率连续第

5 周增长 ――钢铁行业周报(2018.

9.10~9.16) 行业周报 投资建议 ? 短期关注:(1)本周国内钢价受环保限产相关的市场讯息影响有所 波动,国内钢价指数先涨后跌,最终整体持平.(2)本周全国钢厂 高炉产能利用率连续第

5 周增长,唐山钢厂高炉开工率连续第

3 周 增长.(3)根据唐山秋冬季错峰生产方案征求意见稿,我们预计绝 大多数钢企可能限产 30%-70%,但是限产的具体比例暂时还不能准 确预估. ? 板块观点: 唐山市要求

9 月份将延续此前的环保限产力度,不得擅 自复产.关于采暖季期间的限产力度,仍需高度关注.根据唐山秋 冬季错峰生产方案征求意见稿,我们预计绝大多数钢企可能限产 30%-70%(但是限产的具体比例暂时还不能准确预估),届时钢铁的 供给缩减更值得期待. ? 股票关注:9 月关注股票:大冶特钢、华菱钢铁、新钢股份、三钢闽 光. 光大钢铁

9 月关注股票本周平均涨幅-8.55%, 跑输钢铁板块 5.24 个百分点. ? 风险提示:闲置高炉产能以及短流程钢厂复产,需求差于预期,公司 经营不善风险等. 一周回顾 ? 钢价跌 0.01%矿价涨 0.37%.本周,国内钢价下跌,Myspic 综合指数 下跌 0.01%,其中长材价上涨 0.44%,扁平材价下跌 0.57%,中厚 板下跌 0.9%.国内矿价指数上涨 0.37%,唐山铁矿、冶金焦较上周 持平. ? 社会钢材库存下降 0.19%.唐山钢厂高炉开工率为 60.37%,环比上 周上升 0.61 个百分点.社会钢材库存下降 0.19%,其中长材库存上 升0.16%,板材库存下降 0.64%. ? 钢铁板块显著下跌. 上证综指下跌 0.75%, 沪深

300 指数下跌 1.09%, 创业板指下跌 4.12%;

申万钢铁指数下跌 3.31%,跑输沪深

300 指数2.22 个百分点. ? 关注股票盈利预测 增持(维持) 分析师 王招华 (执业证书编号:S0930515050001) 021-22167202 [email protected] 王凯 (执业证书编号:S0930518010004) 021-22169126 [email protected] 沈继富 (执业证书编号:S0930518060003) 021-22169174 [email protected] 行业与上证指数对比图 资料来源:Wind 2018-09-16 钢铁行业 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目录

1、 钢市指标:钢价回调下跌,社会库存下降.3 1.

1、 价格-成本-盈利:钢价降 0.01%矿价涨 0.37%3 1.

2、 供给-内需-库存:社会钢材库存下降 0.19%5

2、 板块行情:钢铁板块显著下跌.7

3、 股票关注:环保限产持续压制供给.7

4、 风险提示.8 国投瑞银 2018-09-16 钢铁行业 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告

1、钢市指标:钢价回调下跌,社会库存下降 1.

1、价格-成本-盈利:钢价降 0.01%矿价涨 0.37% 周数据监测 ? 本周,国内钢价上涨,Myspic 综合指数下跌 0.01%,其中长材价上涨 0.44%,扁平材价下跌 0.57%,中厚板下跌 0.9%,全球钢价指数上涨 0.56%,取向硅钢上涨 0.69%. ? 本周,国内矿价指数上涨 0.37%,唐山铁矿较上周持平,PB 粉矿上涨 1.43%,冶金焦上涨 1.98%,废钢环比上周上涨 0.83%. ? 本周,上海螺纹钢比新疆溢价

300 元/吨,环比上周下跌

110 元/吨;

上 海螺纹钢比热轧溢价为

240 元/吨, 环比上周上涨

70 元/吨;

上海螺纹钢 比中厚板溢价为

160 元/吨, 环比上周上升

30 元/吨;

上海冷轧比上海热 轧溢价

520 元/吨,环比上周上涨

60 元/吨;