PDF《全国高炉产能利用率连续第 5 周增长》

246 万吨,同比增长 12.41%. ? 1-8 月我国汽车产销量分别为 1813.47 万辆和 1809.61 万辆,继续保持 小幅增长,增速与

1 至7月比呈现一定回落.其中,1 至8月,我国汽 2018-09-16 钢铁行业 敬请参阅最后一页特别声明 -7- 证券研究报告 车产销量同比增长 2.77%和3.53%,与1至7月相比,增速分别回落 0.75 个百分点和 0.80 个百分点. 图11:我国钢材净出口量(万吨) 图12:8 月粗钢表观消费量同比增长 1.5% 资料来源:WIND 资料来源:WIND

2、板块行情:钢铁板块显著下跌 ? 本周,A 股市场整体下跌,上证综指下跌 0.75%,沪深

300 指数下跌 1.09%, 创业板指下跌 4.12%;

申万钢铁指数下跌 3.31%, 跑输沪深

300 指数 2.22 个百分点. ? 本周钢铁板块涨幅居前的个股是常宝股份 (7.16%) 、 山东墨龙 (4.93%) 、 河钢股份(4.78%)、河钢股份(4.78%)、鄂尔多斯(1.06%;

跌幅 居前的个股是华菱钢铁(-12.62%)、三钢闽光(-11.86%)、韶钢松 山(-11.85%)、新钢股份(-10.68%)、柳钢股份(-10.30%). ? 本周海外主要钢铁股普遍下跌.纽柯公司、美国钢铁、AK 钢铁、安赛 乐米塔尔、 浦项钢铁、 新日铁住金的股价涨跌幅分别是-1.04%、 -0.55%、 4.30%、2.26%、-3.10%、-0.16%. 表3:钢铁板块及市场主要指数表现 资料来源:WIND,光大证券研究所

3、股票关注:环保限产持续压制供给 ? 唐山市要求

9 月份将延续此前的环保限产力度,不得擅自复产.关于采 暖季期间的限产力度,仍需高度关注.根据唐山秋冬季错峰生产方案征 2018-09-16 钢铁行业 敬请参阅最后一页特别声明 -8- 证券研究报告 求意见稿, 我们预计绝大多数钢企可能限产 30%-70% (但是限产的具体 比例暂时还不能准确预估),届时钢铁的供给缩减更值得期待. ?

9 月关注股票:大冶特钢、华菱钢铁、新钢股份、三钢闽光.光大钢铁

9 月关注股票本周平均涨幅-8.55%,跑输钢铁板块 5.24 个百分点. 光大钢铁关注股票

4、风险提示 ? 闲置高炉产能以及短流程钢厂复产,需求差于预期、公司经营不善风险 等. 2018-09-16 钢铁行业 敬请参阅最后一页特别声明 -9- 证券研究报告 表4:主要上市公司股价表现 资料来源:WIND 2018-09-16 钢铁行业 敬请参阅最后一页特别声明 -10- 证券研究报告 行业及公司评级体系 评级 说明 行业及公司评级买入 未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 15%以上;

增持 未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%至15%;

中性 未来 6-12 个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%;

减持 未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数 5%至15%;

卖出 未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数 15%以上;

无评级 因无法获取必要的资料,或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件,或者其他原因,致使无法给出明确的 投资评级. 基准指数说明:A 股主板基准为沪深

300 指数;

中小盘基准为中小板指;

创业板基准为创业板指;

新三板基准为新三板指数;

港 股基准指数为恒生指数. 分析、估值方法的局限性说明 本报告所包含的分析基于各种假设, 不同假设可能导致分析结果出现重大不同. 本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性, 估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易. 分析师声明 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉的职业态度、专业审慎的研究 方法,使用合法合规的信息,独立、客观地出具本报告,并对本报告的内容和观点负责.负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究 分析师或工作人员在此保证,本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点.负责准备本报告的 分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性、客户的反馈、竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益.所有研究分 析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与,不与,也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系. 特别声明 光大证券股份有限公司(以下简称 本公司 )创建于