PDF《兴业期货研发部》

1801 上海基差

184 元/吨(较上周-303),天津基差-64 元/吨(较上周-199),螺纹钢

1805 上海基差

590 元/吨(较上周-273) ,天津基差

342 元/吨(较上周-169) . 国内热轧价格小幅下调,基差出现收敛.截止

1 月2日,上海热卷 4.75mm 为4250 元 /吨(较上周-50) .热卷

1801 基差

80 元/吨(较上周-110),热卷

1805 基差

323 元/吨(较 上周-148) .

2、主要钢材品种模拟利润情况 钢厂利润继续维持在高位.截止

1 月2日,螺纹利润(原料成本滞后

4 周)1175 元/ 吨(较上周-169),热轧利润

989 元/吨(较上周-65). 图1钢材现价维持高位 图2铁矿石现价小幅回升 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 黑色金属周度策略 数据来源:Wind、兴业期货研究咨询部 图3双焦现价上涨 图4国际运费大幅回落 数据来源:Wind、兴业期货研究咨询部 图5期货走势呈现钢弱矿强格局 图6螺纹、矿石减仓明显,热卷小幅增仓 数据来源:Wind、兴业期货研究咨询部 1.2 价差关系:钢材基差大幅收敛,焦煤走势强于焦炭 期现套利:期现套利:成材端基差偏高,尤其螺纹钢基差明显收窄.截至

1 月2日, 螺纹钢

05 基差

590 (较上周-273) , 热卷

05 基差

323 (较上周-148) , 铁矿石

05 基差 58.3 (较上周-18.7) . (铁矿石现货选择铁矿石价格指数:62%Fe) 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 黑色金属周度策略 跨期套利:上周黑色系

5 月合约先抑后扬,远月价差维持稳定.截止

1 月2日,螺纹 近远月价差 RB1805-RB1810 为211(较上周-1) ,热卷近远月价差 HC1805-HC1810 为186(较上周+8) ,铁矿石近远月价差 I1805-I1809 为-3(较上周-1) . 跨品种套利:成材相对原料偏弱.截至

1 月2日,卷螺价差 HC1805-RB1805 为53 (较上周+11) ,螺纹与铁矿石比价 RB1805/I1805 为7.128(较上周-0.079) ,螺纹与焦炭 比价 RB1805/J1805 为1.923 (较上周+0.037) , 焦炭与焦煤比价 J1805/JM1805 为1.506 (较上周-0.019) . 图7螺纹

1805 合约贴水幅度降低 图8双焦期货贴水小幅收窄 数据来源:Wind、兴业期货研究咨询部 图9钢矿 5-10 价差维持稳定 图10 焦炭 5-9 价差大幅收窄 数据来源:Wind、兴业期货研究咨询部 图11

5 月卷螺价差扩大 图12

5 月螺矿比震荡下行 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 黑色金属周度策略 数据来源:Wind、兴业期货研究咨询部 图13

5 月炉料强于成材 图14

5 月煤焦比逐步收敛 数据来源:Wind、兴业期货研究咨询部 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 黑色金属周度策略

2、黑色链供需展望 2.1 钢材端:现货略有企稳,成材或将震荡偏强 现货方面,上周钢材现货出现大幅回调,市场风险得到一定程度释放,周二钢材现货出 现小幅探涨,市场成交亦有所回暖,但下游采购方整体仍偏谨慎,贸易商冬储大概率将延后 至1月中旬,现货市场或还有调整,但再度大幅回调的概率偏低. 供需方面,12 月检修高炉逐步复产,高炉开工率将缓慢提高,但整体而言,钢材供给 在采暖季结束前都将维持紧,而需求方面,随着天气转冷,室外工地基本已经停工,终端需 求将继续环比走弱, 钢材基本面暂无新增驱动. 但是贸易商冬储及春节后工地复工预期亦为 钢材基本面提供支撑. 库存方面,钢材社会库存小幅增加,厂内库存增加明显,这主要是由于