PDF《面板价格降无可降,彩电线上零售价有望回升》

4 月零售量明显下滑.客观上来说,在当前房地产周期 下行的背景下,厨电销量增长确实面临压力.但是,由于两家机构统计样 本均主要是 KA 渠道,因此可能会低估三四线城市对厨电整体销量的贡献. 线上方面,4 月烟消灶零售均价均有所下降,表现出市场竞争日趋激烈. 2)苏泊尔吸油烟机线上市场增长迅猛.随着云米、苏泊尔等品牌的进入, 厨电线上市场的竞争日趋激烈,这也导致龙头品牌无法延续前几年的提价 战略.从中怡康数据来看,苏泊尔吸油烟机在线上渠道持续高增长.在线 上市场,无论是竞争对手的加入还是电商渠道话语权的增强,对于厨电龙 头来说都是新的挑战. 3)集成灶龙头浙江美大 18Q1 业绩表现良好,收入同比增长 53.2%,归 母净利同比增长 49.7%.集成灶作为传统烟消灶三件套的替代品,主要在 三四线城市销售,从去年下半年起,市场规模呈现爆发态势.根据艾肯家 电网数据,2014-2016 年,我国集成灶工业企业的销售额分别为

15 亿元、

19 亿元、30 亿元,年复合增长率为 41.42%. 4)受益于煤改气政策,壁挂炉行业呈现爆发式增长.受益于北方煤改气政 策,壁挂炉销量去年呈现爆发式增长.根据中国土木工程学会统计,2017 年国内壁挂炉销量达到

550 万台,同比增长 161.9%.万和电气提前布局 壁挂炉迎来收获期,2017 年自有品牌壁挂炉实现 6.8 亿收入,同比增长 165.5%,今年一季度仍有超过 100%的增长. 关注标的:万和电气、老板电器、华帝股份、浙江美大 2.4 小家电板块:品类扩张驱动业绩增长 ? 行业核心观点:从国金家电重点关注的

7 家小家电上市公司业绩数据来看, Q1 业绩持续保持平稳增长,收入同比增长 14.2%,净利润同比增长 18.5%.2)品类扩张成为行业业绩增长的核心因素.以龙头苏泊尔为例, 今年推出多款新品(包括保温杯、吸油烟机等) ,在线上渠道销售良好,驱 动其 Q1 收入同比增长 23.8%. ? 关注标的:苏泊尔、爱仕达 宏观类 -

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3、一周行业重要公告 【毅昌股份】董事会同意公司向江西银行股份有限公司广州分行申请人民币不 超过伍亿元综合授信,授信期壹年,担保方式为信用. 【依米康】孙屹峥先生将 20,875,000 股股份办理了质押展期手续,原质押到 期日为

5 月25 日,展期后购回交易日为

11 月23 日. 【四川长虹】根据公司经营发展需要,董事会同意公司在经营范围中增加 广 告设计、广告制作、广告代理、广告发布 业务. 【中科新材】公司使用

2000 万闲置募集资金购买理财产品到期赎回,取得理 财收益 222,444.44 元. 【奥马电器】第一大股东赵国栋将其持有本公司

850 万股股股票办理质押,本 次质押占其所持股比例 7.94%;

截至目前,其所持公司股份累计被质押 103,177,818 股,占其持有公司股份总数的 96.36%,占总股本的 16.18% 【珈伟股份】公司实际控制人丁孔贤将其质押的 9,031,687 股股份解除质押;

截至目前,丁孔贤持有的公司股份中仍处于质押状态的数量为 64,813,080 股, 占其所持股份总数的 87.77%,占总股本的 7.59%. 【莱克电气】公司控股股东及其一致行动人莱克投资、立达投资、尼盛创投与 盛融创投,合计向公司实际控制人倪祖根先生转让公司无限售流通 A 股股份 4,977 万股,占总股本的 12.41%. 【深康佳 A】公司全资子公司 康佳通信科技 为公司控股子公司 康佳智能 终端 ,提供金额为 1.4 亿元贷款担保,保证形式为连带责任担保. 【奥佳华】①董事会定于