PDF《平安证券》

2011 年11 月4日日本报告为证券研究报告,请务必阅读正文之后的免责条款. 福田汽车(600166)三季报点评:收入未好转,成本压力 犹在,维持 推荐 评级 季报点评 余兵 王德安 推荐 2011-10-31 美克股份(600337)三季报点评:淡季业绩略超预期,零 售业务增长强劲,维持 强烈推荐 季报点评 聂秀欣 强烈推荐 2011-10-31 长城汽车(601633)三季报点评:处于稳健成长期的自主 品牌标杆,首次给予 推荐 评级 季报点评 余兵 王德安 推荐 2011-10-31 潍柴动力(000338)三季报点评:行业筑底,公司业绩有 望逐渐回升,维持 推荐 评级 季报点评 余兵 王德安 推荐 2011-10-31 伊利股份(600887)三季报点评:3Q11 销售费用同比下降 4.2%,业绩大幅超预期,维持 推荐 评级 季报点评 文献 推荐 2011-10-31 庞大集团(601258)三季报点评:业绩下滑、投资步伐加 大,下调评级至 中性 季报点评 余兵 王德安 中性 2011-10-31 泸州老窖(000568)三季报点评:3Q11 受损于华西证券, 预计 12-13 年白酒净利年均增 35%,维持 强烈推荐 季报点评 文献 强烈推荐 2011-10-31 世茂股份(600823)三季报点评:销售放缓,增长无忧, 维持 强烈推荐 季报点评 李晓东 强烈推荐 2011-10-31 中国神华(601088)三季报点评:估值底部,关注跨年度 行情,维持 强烈推荐 季报点评 张顺 强烈推荐 2011-10-31 首商股份(600723)三季报点评:费用集约化是业绩大增 主因,维持 强烈推荐 季报点评 聂秀欣 强烈推荐 2011-10-31 达实智能(002421)三季报点评:利润快速增长,酒店业 务有望超预期,维持 推荐 评级 季报点评 窦泽云 推荐 2011-10-31 中国国航(601111)三季报点评:运输主业利润增长趋势 反转,维持 推荐 评级 季报点评 储海 推荐 2011-10-31 南方航空(600029)三季报点评:成本增速加快抵销收入 增长,维持 强烈推荐 季报点评 储海 强烈推荐 2011-10-31 宁沪高速(600377)三季报点评:客车占比上升,业绩稳 健,股息率超 7%,维持 强烈推荐 季报点评 储海 强烈推荐 2011-10-31 北京君正(300223)调研简报:新品量产有望提升业绩, 首次给予 推荐 评级 调研简报 邵青 推荐 2011-10-31 长江电力(600900)三季报点评:10 月份来水仍不乐观, 但不影响公司长期价值,维持 推荐 评级 季报点评 王凡 曾凡 推荐 2011-10-31 平安证券 每周报告精选回顾(10. 28~11.4)

2011 年11 月4日日本报告为证券研究报告,请务必阅读正文之后的免责条款. 三维通信(002115)三季报点评:全年 30%以上增长基本锁 定,维持 推荐 评级 季报点评 李忠智 推荐 2011-10-31 东方航空(600115)三季报点评:运输主业带动全年业绩 增长,维持 推荐 评级 季报点评 储海 推荐 2011-10-31 亚夏汽车(002607)三季报点评:三季度毛利率同比提升 或因业务结构持续改善,首次给予 推荐 评级 季报点评 余兵 王德安 推荐 2011-10-31 华测检测(300012)事项点评:与英国碳信托合作,布局 国内碳检测和认证领域,维持 强烈推荐 事项点评 邵青 强烈推荐 2011-11-1 海能达 (002583) 深度报告:模转数技术优势明显,市场 份额持续提升,维持 强烈推荐 深度报告 邵青 强烈推荐 2011-11-3 每周报告精选回顾 ? Page

5 宏观策略 欧洲领导人债务问题峰会点评:对稳定市场信心有帮助,但危机前景仍叵测 北京时间

27 日午间,EC 公布早些时侯结束的欧洲领导人峰会的声明,声明显示在本次峰会上与会各国领导人就欧洲 银行业再融资计划、希腊债务救援计划、EFSF 扩容、欧洲未t的整合方面等方面问题行磋商,得到_步解决方案. 新救助方案有的放矢对稳定市场信心有积作用. 首先对于希腊债务减记直当前欧债危机的核心, 而对 EFSF 扩容和 提高欧洲大银行核心资本充足率则是未雨绸缪,对未t可能出现的远约~件对银行、债券市场的冲击建立起防火墙,另外在 声明中所出的促各国经济增长、整合欧洲财政政策促更紧密的一体化则可以看作是根治债务危机的措施,因此这个方 案的确立和提出对重建市场信心有正面作用. 救助方案的力度不够,欧债危机未除.我们认为尽管救助方案有针对性,但是力度不够,只能看作是 half measure , 但仍程度上t看 half measure 无法解决 half problem ,欧债危机未除,其体t看: 救助资金t源尚无的窘境.这一点可以仍 EFSF 扩容需要杠e、欧洲主要大银行再融资资金t源尚无看出.我们认为未 t在欧债救助的行动里再出现大_模资金援助计划的可能性在降低,兵原因是:第一,目前有能力提供大量救助资金的德 国已不愿意再向货币联盟中的烂兄烂弟们提供资金,即使默刀敢,德国内部的选民也不同意,这也是 EFSF 没有实际资 金扩容的直接原因;