PDF《小心点,3Q16 季节性回温≠全球景气全面复苏》

6 个月>

1.0,而应用材料公 布财报也优于预期,同时也表示「设备」接单满载,都预示半导体「设备」景气 大幅上扬,很大一部份的原因,就是中国大陆目前正到处在盖晶圆厂,所以「设备」的需求当然明显增温. 因此,帮人家盖晶圆厂的太极实业(十一科技) 当然直接受惠,而就在

5 月底华 力微说要在上海加盖一座

12 寸晶圆厂,环评公示里提到帮它盖晶圆厂的就是十 一科技,等于变相让太极实业第一笔订单正式浮出台面.我们还是维持半年多来 一样的观点,从公告蛛丝马迹可以感觉到,十一科技几乎全面进驻太极实业,等 于变相借壳太极实业上市,也陆续把太极实业房间打扫干净了,之前可以说万事 俱备、只欠东风,而这个「东风」在6月底已经来到,太极实业在

6 月底正式拿 到批文了. 简单来说,在2016 年开始的十三五规划里,大陆境内至少会盖 8~10 座12 寸晶 圆厂,然后台商外商也会把自己比较 low 的8寸晶圆厂 让利 给大陆,所以 这几年内,大陆晶圆厂会遍地开花,而大陆目前只有太极实业最有 资质 承接.然后,有了 EPC 太极实业的晶圆厂和无尘室之后,也许会把部分无尘室订单 转包给类似天华超净和新纶科技这样的公司,接着就是设备商七星电子(北方微) 跟着受惠,然后半导体企业开始 run 晶圆厂了,紧接着陆续受惠的下一波,才是 特用化学品与耗材的上海新阳、材料相关的三安光电、扬杰科技、南大光电,沾 边的兴森科技,以及抗静电无尘衣的天华超净…等这类的公司,一步一步来. 但别忘了一件事,现在 A 股资金很浮躁,都在提前消费和炒作明后年题材,即便 我们说 一步一步来 ,但也许会突然演变成 大家一起来 . 3). 长电科技集诸多利好于一身,华天科技亦可能存在想像议题 日月光和矽品日前双方在皮笑肉不笑的握手中,共同宣布筹组产业控股公司,双 方等于变相合并,长电科技成为全球第三大封测企业.而关于苹果 SiP,苹果就 算原本想扶持矽品成为 SiP 封装的第二供应商,现在看来第二供应商就是长电科 技了.今年 Apple Watch

2 和iPhone7 预料也会采用 SiP 方案,长电科技都是 直接受惠的标的.另外,有些日矽双方共同的国际客户群为了避免集中下单,预 料也将部分转单给长电科技. 此外,今年 iPhone7 因为机身变得更薄,所有零组件彼此压缩,省下来的寸土寸 金空间要拿来塞电池(这是人类科技最大的短板),但也因为零组件彼此挤压,所 以抗电磁波 EMI 变得更加重要,而它的封装预料会委由两家封测厂来进行,其中 一家是星科金朋(STATS ChipPAC),因此长电科技预料也将跟着受惠. 长电科技无疑已经是中国大陆最优封测企业,而通富微电市值至少也会先朝老大 哥长电科技靠拢.而Bumping 布局缓慢、报表比较漂亮的华天科技(报表漂亮是 因为没有提前布局下一代先进制程、不用计提巨额折旧),现在开始也要多加注 意,我们路演一直在讲的「半导体宫斗图」 ,现在最新的演变已经开始烧到这一 行业研究周报 -4- 敬请参阅最后一页特别声明 块了,也就是说,两岸诸多虚拟 IDM 的此消彼长与竞合关系出现变化,不排除华 天科技近期存在更多的动作. 4). 「金属边框」是继「玻璃盖板」之后,资金可望转进的方向 提前消费明后年题材的,包括苹果明年的 iPhone 更换机壳材质、屏幕可能换成 OLED 屏,甚至 Home Key 改成直接感应.之前的 OLED 早就已经炒过头了,所以资 金一度改炒机壳. 关于苹果手机机壳的演变,大家普遍接受的一种说法是