PDF《北京湘鄂情集团股份有限公司》

1 证券代码:

002306 证券简称: 湘鄂情 公告编号: 2014-83 北京湘鄂情集团股份有限公司

2012 年4.

8 亿元公司债券

2014 年跟踪信用评级报告 本次跟踪评级结果: 上次信用评级结果: 本期债券信用等级:A 主体长期信用等级:A 评级展望:负面 本期债券信用等级:A 主体长期信用等级:A 评级展望:负面 债券剩余规模:4.8 亿元 债券剩余规模:4.8 亿元 债券到期日期:2017 年4月5日评级日期:2014 年5月13 日 评级日期:2014 年02 月11 日 评级结论: 鹏元资信评估有限公司 (以下简称 鹏元 ) 对北京湘鄂情集团股份有限公司 (以下简称 湘 鄂情 或 公司 )及其

2012 年发行的 4.8 亿元公司债券(以下简称 本期债券 )的2014 年 度跟踪评级结果为:本期债券信用等级维持为 A,发行主体长期信用等级维持为 A,评级展望 维持为负面. 主要财务指标: 项目

2014 年3月31 日2013 年2012 年 总资产(万元) 181,903.00 167,971.36 219,330.13 所有者权益合计(万元) 35,478.43 60,218.76 124,184.88 资产负债率 80.50% 64.15% 43.38% 营业收入(万元) 30,080.69 80,212.82 136,397.24 利润总额(万元) 4,807.68 -56,418.90 12,101.55 综合毛利率 56.01% 58.86% 70.55% 总资产回报率 3.42% -26.70% 8.67% EBITDA(万元) - -45,101.60 26,247.50 EBITDA 利息保障倍数(万元) - -10.04 6.46 经营活动净现金流净额(万元) 10,651.04 -17,854.02 15,929.12 资料来源:公司提供

2 正面: ? 公司投资的环保产业面临的行业环境较好,公司投资的环保产业盈利能力尚可;

? 公司积极推进非公开股票发行来缓解公司资金压力. 关注: ? 公司酒楼业务受限制 三公 消费等影响较大,跟踪期内大幅度亏损,多家酒楼被关停;

? 公司团膳和快餐等新业务面临较大的市场竞争压力,并未达到预期的盈利,呈现亏损态势;

? 公司缺少已转入或即将转入的环保、互联网、新媒体、大数据方面的经营经验;

? 公司投资的环保产业未来是否能持续盈利存在一定不确定性;

? 公司未来发展互联网、新媒体、大数据行业,将使公司面临一定的资金压力;

? 公司非公开股票发行能否成功存在一定的不确定性;

? 公司资产规模有所下降,餐饮业务基本失去现金生成能力,公司现金生成能力下降较多, 整体经营活动现金流表现较差;

? 公司或将面临一定的长期偿债压力. 分析师 姓名:侯则伊 王贞姬

电话:010-66216006

邮箱:[email protected]

3

一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况 经中国证券监督管理委员会 《关于核准北京湘鄂情股份有限公司公开发行公司债券的批复》 (证监许可[2012]345 号) ,公司于

2012 年4月5日公开发行 4.8 亿元公司债券,发行利率为 6.78%,扣除发行费用后,募集资金净额 47,376 万元. 本期债券的起息日为

2012 年4月5日,采用单利按年计息,自2013 年起每年

4 月5日为 上一计息年度付息日,本期债券的兑付日为

2017 年4月5日.本期债券附公司在债券存续期的 第3年末调整票面利率选择权及投资者回售选择权,值得注意的是该债券第三年末设有的投资 者回售选择权,如投资者选择回售,届时公司将面临一定的资金压力.截至

2014 年5月31 日, 本期债券本息兑付情况见下表. 表1截至

2014 年4月31 日债券本息累计兑付情况(单位:万元) 本息兑付日期 期初本金余额 本金兑付/回售 金额 利息支付 期末本金余额 2013年4月5日48,000.00