PDF《受益行业景气的光伏封装材料新贵》

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图表

15 我国光伏发电新增装机容量快速增长.11

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16 我国光伏发电累积装机容量快速增长.11

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17 我国光伏行业产业支持政策

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18 近年来晶硅光伏组件和薄膜光伏组件现货价格呈下滑趋势

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19 2016 年光伏发电上网电价将有所下滑

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20 光伏行业产业链.15

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21 晶硅电池组件结构.16

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22 中国太阳能电池产量占全球比例逐年提升.16

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23 国内 EVA 原料出厂价格维持低位

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24 EVA 胶膜生产工艺流程.18

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25 预计 2016~2021 年全球 EVA 胶膜需求量快速增长

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26 预计 2016~2020 年中国 EVA 胶膜需求量快速增长

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27 福斯特 EVA 胶膜销售量占全球 EVA 胶膜需求量比例较高

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28 海优新材 EVA 胶膜营业收入增速快速福斯特

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29 复膜型背膜产品结构图.20

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30 涂覆型背膜产品结构图.20

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31 预计 2016~2021 年全球光伏背板需求量快速增长.21

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32 预计 2016~2020 年中国光伏背板需求量快速增长.21

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33 国内外主要背板生产企业及产能

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34 国产背板占全球份额呈逐年上升态势.23

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35 近年来公司研发费用占营业收入比重保持在 4%左右.24

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36 公司取得的部分专利情况

25 海优新材q公司首次覆盖报告 请务必阅读正文后免责条款

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37 2015 年光伏行业公司人才实力对比.26

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38 公司业务生产流程.26

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39 公司

2015 年综合毛利率水平下滑较多

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40 2013 年以来公司净资产收益率呈上升趋势

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41 公司营业收入增速高于同行业可比公司

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42 公司扣非净利润增速高于同行业可比公司.30

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43 公司资产负债率呈逐年下降趋势

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44 公司流动比率处于行业中等水平

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45 公司应收账款周转率较为平稳.31

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46 公司存货周转率呈逐步上升趋势

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47 公司盈利预测

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48 A 股光伏行业可比上市公司估值水平

32 海优新材q公司首次覆盖报告 请务必阅读正文后免责条款

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一、 公司介绍 1.

1、公司简介 上海海优威新材料股в邢薰境闪⒂

2005 年9月,2014 年9月变更为股в邢薰,2015 年1月22 日在新三板挂,2015 年9月1日公司开始做市商交易,公司自成立以t立足于新能源、新 材料战略新兴产业,致力于高分子新型膜材料的研в爰际醴.主营业务为太阳能h池封装材料 的研А⑸拖,为国内Мh集团、海外上市或国际大型先伏组件生产商提供多种新型 EVA 胶膜、背板、相关 PVDF 薄膜、POE 膜等产品.

图表1 公司历史沿革 资料t源:公司公告、平安证券研究所 1.

2、股权结构 截止到

2016 年6月30 日, 公司共有

50 名股东, 公司第一大股东为李民, 持有公司 2001.312 万股, 占公司总股本比例为 35.99%,第事大股东为李晓昱,持有公司 857.704 万股,占公司总股本比例为 15.42%,李民及李晓昱夫妇事者合计持股为 2859.016 万股,占公司总股本比例为 51.41%,为公司 控股股东及实际控制人. 公司前

10 大股东总计持股 4590.8504 万股, 占公司总股本比例为 82.55%.

图表2 公司股权结极(截止到